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各類酒種普遍上漲 唯白酒價格趨于平穩

白酒：茅臺終端價格下降中低端價格平穩
總體來看，4月份白酒終端價格波動主要集中在中高端 。其中超高端53度飛天茅臺終端價格繼續下滑，6地均價環比下降約200到1833元;52度五糧液(000858)終端價格小幅上漲，6地均價已超過1200元;52度國窖1573環比小幅上漲，是前4個月超高端白酒中價格較為穩定的 。400-800價格區間中，38度飛天茅臺、52度水井坊(600779)、52度劍南春和50度酒鬼酒(000799)終端均價都在下降 。
葡萄酒：終端價格穩定張裕解百納小幅上漲
由于去年大量小瓶進口葡萄酒涌入國內市場，國產葡萄酒受到的沖擊較大，1-2月價格監控顯示多數紅酒終端價格下降，3月份紅酒終端價格企穩，糖酒快訊監控的16個品種中，有10款紅酒價格上漲 。4月紅酒終端價格變動不大，張裕優選和特級解百納價格小幅上漲 。
從倫敦酒類交易所較新數據來看，Liv-ex100指數是精品紅酒拍賣領域的重要標準，該指數從06年開始一路飆升，在11年6月達到歷史較高點后掉頭向下，但在今年1-2月止跌，目前在低位震蕩階段 。Liv-ex投資指數與Liv-ex100走勢基本吻合 。
啤酒：終端零售均價普遍上漲
4月份除了嘉士伯外，其他品牌啤酒的四地均價都在上漲 。淡季提價是啤酒行業的普遍現象，今年4月雨水較多，但隨著夏季消費旺季到來，加上今年奧運、歐錦賽等大型體育賽事的舉辦，我們認為啤酒行業今年旺季銷量將有顯著增長，加上啤酒大麥成本下降的催化因素，行業的整體盈利能力將穩步提升，龍頭企業將受益 。
4月份，青啤純生和醇厚啤酒價格保持不變，分別為7.2元/瓶和4元/聽 。燕京330ml低醇啤酒價格保持不變，華潤雪花淡爽四地均價上漲 。
乳品：從原料到產品價格環比小幅上漲
【各類酒種普遍上漲 唯白酒價格趨于平穩】 4月份，牛奶和酸奶零售價格環比小幅上漲，幅度分別為0.2%和0.8%，酸奶價格增速依然快于牛奶，在液態乳品中是增長潛力較大的品種 。
嬰幼兒奶粉價格4月份繼續保持上漲的趨勢，其外品牌均價環比上漲0.8%，達193.4元，國產品牌環比上漲1.2%為144.72元 。我們認為嬰幼兒奶粉行業是乳制品細分子行業中景氣度較高，盈利能力較強的子行業，但從行業格局看，優勢主要被外資品牌占據，國內企業中，我們較為看好伊利的市場地位 。
觀點：
4月份，盡管食品飲料板塊盡管有所調整，但業績確定的績優股仍在調整后創新高，白酒板塊仍保持強勢強勢上漲 。從我們對終端價格的檢測數據來看，茅臺的價格回落已趨于穩定，五糧液和1573價格穩中有升 。市場對朝高端白酒價格回落的悲觀預期已釋放，未來價格穩中有升有利于重新聚集投資者的信心 。中低端白酒價格相對較好，對二三線白酒公司相對有利 。另外，紅酒價格的穩定 。5月份，我們仍看好白酒、啤酒的投資機會 。

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