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美國(guó)國(guó)債 中日等7國(guó)拋售3245億美債！美國(guó)濫發(fā)美元轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，中國(guó)如何應(yīng)對(duì)( 三 )



其二 ， 全球通脹上升 。

可能很多人都有個(gè)這樣一個(gè)疑問：既然錢可以印 ， 那國(guó)家多印點(diǎn)錢分給民眾 ， 讓大家共同富裕起來不好嗎？津巴布韋政府估計(jì)也這樣想過 ， 并且還實(shí)踐了 ， 結(jié)果非但沒能讓大家“富起來” ， 反而還讓本國(guó)陷入惡性通脹之中 。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看 ， 津巴布韋印鈔并未能創(chuàng)造資本 ， 只是以錢為工具 ， 將資本從一些人的手里轉(zhuǎn)移到另一些人手里罷了 。 也就是說 ， 在社會(huì)資本保持不變的情況下 ， 流通的錢越多 ， 錢就越不值錢 ， 如果無限印鈔 ， 形成惡性通脹也就在所難免了 。

因此 ， 對(duì)于全球絕大部分經(jīng)濟(jì)體來說 ， 無限印鈔都是一個(gè)大忌 ， 不幸的是 ， 美國(guó)是個(gè)例外 。 因?yàn)槊涝鞘澜缲泿?， 所以在美國(guó)大量印鈔之后 ， 這些美元將源源不斷地流向全球各地 ， 從而將通脹分?jǐn)偨o各國(guó) ， 讓美國(guó)免受惡性通脹的侵襲 ， 這也正是美國(guó)轉(zhuǎn)移危機(jī)的一個(gè)表現(xiàn) 。

在美國(guó)2020年宣布無限印鈔之后 ， 如今全球都已迎來大通脹 。 外媒近期報(bào)道指出 ， 銅、鐵礦石、鋼鐵、玉米、咖啡、大豆、小麥、木材、半導(dǎo)體、塑料和紙板包裝……仿佛是在一夜之間 ， 只要你說得出來的東西 ， 全球都短缺 ， 價(jià)格也都在暴漲 。

為什么會(huì)這樣呢？說白了還是因?yàn)?， 全球各大企業(yè)都預(yù)期通脹將繼續(xù)高漲 ， 因此正搶在物價(jià)進(jìn)一步上漲之前囤積原材料 ， 從而導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈異常 ， 引發(fā)物資價(jià)格上漲 。

始作俑者美國(guó)自然也無法幸免 。 鳳凰資本研究（Phoenix Capital Research）近期發(fā)布的報(bào)告 ， 都在關(guān)注“通脹風(fēng)暴”的問題 。 其首席市場(chǎng)策略師格雷厄姆（Graham Summers）在一篇報(bào)告中指出 ， 美國(guó)的CPI同比已經(jīng)飆升至4.2% ， 核心CPI同比增長(zhǎng)3% 。

這聽起來似乎并不多 ， 但是值得一提的是 ， 3%已經(jīng)是自1982年以來美國(guó)最高的核心CPI了 。 要知道 ， 對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說 ， 核心通脹率一旦超過2% ， 一般就需要加息來抑制其進(jìn)一步上漲 。 而在1982年出現(xiàn)高通脹之際 ， 當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)為了控制住通脹 ， 一度將利率提高到19% 。

（來源：Investors’ corner）
格雷厄姆表示 ， 如今的情況之所以讓人感到擔(dān)憂 ， 是因?yàn)槟壳懊缆?lián)儲(chǔ)非但將利率降至0 ， 而且每個(gè)月還在增印1250億新的美元；更糟糕的是 ， 美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府都否認(rèn)存在通脹問題 。 格雷厄姆表示 ， 美國(guó)這種態(tài)度 ， 勢(shì)必將導(dǎo)致通脹越來越猖獗 。

沃頓商學(xué)院教授杰里米?西格爾近期也表示 ， 隨著美國(guó)貨幣供應(yīng)激增 ， 未來2-3年美國(guó)的通脹率可能會(huì)飆升至20% 。 而美聯(lián)儲(chǔ)不收緊貨幣政策 ， 反而還在進(jìn)一步印鈔 ， 在令美國(guó)通脹變得越來越嚴(yán)重的同時(shí) ， 全球通脹的情況勢(shì)必也很難好轉(zhuǎn) 。

其三 ， 各國(guó)持有的美債縮水 。

除了以上2個(gè)原因之外 ， 美聯(lián)儲(chǔ)將債務(wù)貨幣化對(duì)各國(guó)來說最直觀的負(fù)面影響莫過于持有的美債縮水了 。 因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)源源不斷地印鈔之后 ， 美元的價(jià)值已經(jīng)一貶再貶了 。

分析指出 ， 如果用黃金來衡量美元的價(jià)值 ， 那么自1920年以來美元的貶值幅度已經(jīng)達(dá)到100倍 。 換句話說 ， 1920年每100美元就能購(gòu)買近5盎司黃金 ， 而到2020年只能購(gòu)買0.05盎司黃金 。

（來源：Seeking Alpha）
在100年間貶值100倍 ， 也就是說平均1年就貶值1倍 ， 幣值縮水的同時(shí) ， 美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的份額也在持續(xù)下降 。 數(shù)據(jù)顯示 ， 1999年美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的份額高達(dá)71.2% ， 而到2020年三季度已經(jīng)降至60.5% ， 第四季度更是跌破60% ， 僅為59.02% ， 創(chuàng)下25年新低 。

那么 ， 自2020年美國(guó)新一輪印鈔以來 ， 美元又貶值了多少呢？從美元指數(shù)來看 ， 去年3月份美元指數(shù)一度攀升到近103 ， 隨后一路下跌 ， 截至本周二 ， 美元指數(shù)已經(jīng)跌破90 ， 收于89.78 ， 下跌近13% 。

雖然沒有出現(xiàn)像耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇預(yù)測(cè)的35%的崩跌 ， 但是這一貶值幅度也已經(jīng)非常大了 。 分析人士表示 ， 對(duì)于中國(guó)來說 ， 如果美元貶值35% ， 那么中國(guó)持有的美債將縮水5%左右 。

這是什么概念呢？截至今年3月份 ， 中國(guó)持有的美債規(guī)模約為1.1萬億美元 ， 如果縮水5% ， 就將損失550億美元（約合3540億元人民幣） ， 大約相當(dāng)于我國(guó)天津市一個(gè)季度的GDP總量 。 而如果中國(guó)此時(shí)離場(chǎng)的話 ， 損失將會(huì)更大 。

總的來看 ， 美國(guó)大規(guī)模印鈔 ， 無論是對(duì)其國(guó)內(nèi)還是全球其他國(guó)家來說 ， 顯然都不是一件好事 。 不過 ， 美國(guó)目前無視通脹的態(tài)度似乎表明 ， 該國(guó)認(rèn)為放手一搏對(duì)其更有利 。 畢竟真的能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)最好 ， 如果失敗了 ， 大不了全球其他國(guó)家跟著倒霉 。

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