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證券日報 專家：人民幣升值一定程度上可抵消大宗商品價格上漲壓力

采訪人員包興安
來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示 ， 5月26日人民幣對美元匯率中間價報6.4099 ， 較前一交易日上調(diào)184個基點 。 近期人民幣匯率走出一波升值行情 ， 尤其是進入4月份以來 ， 人民幣對美元匯率一路上漲 。
粵開證券研究院負責人康崇利對《證券日報》采訪人員表示 ， 今年4月份以來 ， 人民幣匯率重回走強態(tài)勢 ， 由多方面因素所致 。 首先 ， 4月份美債收益率和美元指數(shù)下行 ， 美國實際利率下行 ， 經(jīng)濟復蘇動能放緩 。 5月份以來 ， 美國就業(yè)疲弱、通脹飆升引發(fā)美債收益率和美元指數(shù)波動 。 其次 ， 中國對外貿(mào)易的高景氣度、經(jīng)濟修復和自身綜合實力發(fā)展使得國內(nèi)資產(chǎn)吸引力提升 ， 提高人民幣需求 ， 從而推動人民幣幣值提升 。 第三 ， 中國產(chǎn)能繼續(xù)恢復 ， 今年對美出口有望繼續(xù)保持高景氣 ， 貿(mào)易順差為人民幣升值提供動力 。
“人民幣升值是內(nèi)外因綜合作用的結果 ， 其中內(nèi)因是主要的 ， 中國經(jīng)濟基本面恢復向好態(tài)勢 ， 特別是外貿(mào)形勢持續(xù)向好 ， 貿(mào)易盈余保持較高水平 ， 再加上資本持續(xù)流入 ， 有力地支撐了人民幣升值 。 外因方面 ， 美國大規(guī)模釋放流動性 ， 美元走向疲軟 ， 不僅造成美元計價的商品價格走高 ， 也促使其他經(jīng)濟體貨幣被動升值 。 ”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》采訪人員說 。
值得關注的是 ， 今年以來 ， 大宗商品價格迎來了一波上漲行情 ， 有效應對輸入性通脹成為相關部門工作之一 。 近日 ， 央行上海總部調(diào)查研究部主任呂進中撰文表示 ， 我國作為全球重要的大宗商品消費國 ， 國際市場價格的輸入性影響不可避免 。 建議堅持穩(wěn)健貨幣政策 ， 注重進出口平衡 ， 增強匯率彈性 ， 人民幣適當升值 ， 抵御輸入性效應 。
“市場存在通過人民幣升值控制輸入性通脹的政策預期 。 ”康崇利認為 ， 目前 ， 我國進口金額的增長主要來自海外大宗商品價格上漲 ， 后續(xù)若人民幣繼續(xù)升值 ， 預計大宗商品的單價增勢會減緩 ， 甚至出現(xiàn)下降 ， 進而減弱大宗商品價格上漲導致的輸入性通脹以及我國進口企業(yè)面臨的成本壓力 。
劉向東表示 ， 人民幣升值反映了當前經(jīng)濟發(fā)展的基本面 ， 但對于大型開放經(jīng)濟體來說 ， 人民幣升值在一定程度上能有效抵消大宗商品價格的上漲壓力 ， 但同時對外貿(mào)出口形成壓力 ， 而且單邊的人民幣升值還會帶來更多的投機行為和資產(chǎn)價格泡沫 ， 進而引發(fā)風險 。 因此 ， 引導人民幣匯率雙向波動和在合理均衡水平的基本穩(wěn)定 ， 能形成穩(wěn)定的市場預期 ， 給內(nèi)外企業(yè)提供穩(wěn)定的內(nèi)外環(huán)境 ， 降低匯率波動風險對利潤的侵蝕 。
5月21日 ， 國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議時強調(diào) ， 進一步推動匯率市場化改革 ， 保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定 。
康崇利表示 ， 未來人民幣匯率的走勢 ， 將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化 ， 雙向波動成為常態(tài) 。 保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定 ， 要繼續(xù)發(fā)揮市場供求在匯率形成的決定性作用 ， 增強人民幣匯率彈性 ， 加強宏觀審慎管理 ， 穩(wěn)定市場預期 ， 引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念 ， 夯實人民幣的國際信用基礎 。
【證券日報|專家：人民幣升值一定程度上可抵消大宗商品價格上漲壓力】 劉向東認為 ， 要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定 ， 應進一步推動匯率市場化改革 ， 使其有管理的浮動 ， 并根據(jù)經(jīng)濟形勢發(fā)展情況促使匯率由市場供求決定 ， 反映國際金融市場變化情況 。

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