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人民幣匯率 人民幣匯率，3天被點名了2次( 二 )


一是經(jīng)濟增速 ， 弱美元對全球和中國經(jīng)濟具有擴張效應(yīng) ， 經(jīng)濟易“熱” 。
二是價格水平 ， 美元指數(shù)與全球大宗商品價格之間存在蹺蹺板效應(yīng) 。 美元弱 ， 大宗商品價格上升 。 弱美元條件下 ， 需要更為關(guān)切通脹風(fēng)險 。
三是人民幣匯率 ， 美元弱 ， 人民幣強 ， 更需要應(yīng)對升值預(yù)期 。
四是國際資本流動 ， 弱美元推動全球范圍內(nèi)信用擴張 ， 國際資本涌入中國 ， 追捧中國資產(chǎn) ， 推高國內(nèi)金融資產(chǎn)價格 。
五是全球貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移 ， 弱美元期間 ， 國際貿(mào)易規(guī)模擴張 ， 貿(mào)易爭端緩解 ， 全球產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將重新活躍 。 未來應(yīng)特別關(guān)注中國承接發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移新動向 ， 中國部分產(chǎn)業(yè)在RCEP框架下與東盟等有關(guān)國家的合作 ， 保障大宗商品供應(yīng)安全和實現(xiàn)“碳中和”等帶來的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移新機會 。
03
當(dāng)心美元指數(shù)階段性反彈
盡管中長期看美元大概率進入弱周期 ， 但并意味著這期間美元指數(shù)的走勢就是直線下降 ， 中間的反復(fù)波動甚至階段性上漲都有可能 。
例如 ， 年初至3月底 ， 美元指數(shù)就經(jīng)歷了一段超預(yù)期的持續(xù)走強時期 。 同時 ， 由于近期美聯(lián)儲官員開始討論縮減購債規(guī)模 ， 市場預(yù)期美聯(lián)儲寬松政策將提前退出 ， 這都將對美元指數(shù)的短期走勢帶來更多不確定性 。
嘉盛集團全球研究主管 MATT WELLER表示 ， 美聯(lián)儲會議記錄顯示一些成員認(rèn)為應(yīng)該開始討論美聯(lián)儲縮減購買金融資產(chǎn)的規(guī)模 ， 這是一個重要事件 ， 顯示了美聯(lián)儲的領(lǐng)導(dǎo)層開始出現(xiàn)不同聲音 ， 在經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的背景下 ， 部分委員對通脹和金融風(fēng)險的擔(dān)心可能在上升 。 今年下半年美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭會繼續(xù)強勁 ， 通脹繼續(xù)攀升 ， 這可能會迫使美聯(lián)儲不得不比現(xiàn)在計劃更提前退出超寬松政策 。 8月的Jackson Hole全球央行年會可能是需要關(guān)注的時間點 ， 美聯(lián)儲可能會宣布縮表的時間表 。
從目前市場的反應(yīng)看 ， 已有機構(gòu)預(yù)計 ， 今年年底之前美聯(lián)儲會開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模 ， 這一政策將會給市場帶來較大波動；也有觀點認(rèn)為 ， 縮簡資產(chǎn)購買規(guī)模要到今年年底或明年初 。 不過 ， 加息條件仍然不具備 ， 可能要到2022年以后 。 但不論如何 ， 美聯(lián)儲寬松政策的逐步退出無疑會加劇全球金融市場的波動 。
因此 ， 對市場主體而言 ， 重點不是賭人民幣匯率的單邊升值 ， 而是要對人民幣匯率波動的日益加大提前做好準(zhǔn)備 ， 做好財務(wù)規(guī)劃 ， 規(guī)避匯率風(fēng)險 。
“如果我們把人民幣國際化作為戰(zhàn)略目標(biāo)并按現(xiàn)有政策框架推進其國際使用 ， 支持中國企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源、布局生產(chǎn)、調(diào)整分工 ， 實現(xiàn)雙循環(huán)新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展要求 ， 對于匯率形成機制和人民幣相對價格信號的作用 ， 就要有非常清醒的認(rèn)識和頂層設(shè)計 。 ”周誠君稱 ， 我們就要承認(rèn) ， 人民幣國際化條件下 ， 我們管不了人民幣匯率 ， 中國中央銀行最終要放棄匯率目標(biāo) ， 人民幣匯率是全球所有市場主體對人民幣的偏好、預(yù)期和交易決定的 。
國家外匯局副局長王春英近日也表示 ， 企業(yè)樹立風(fēng)險中性的理念非常重要 ， 理性面對匯率漲跌 ， 審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)；合理管理匯率風(fēng)險 ， 以保持財務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向 ， 而不應(yīng)該以套保的盈虧論英雄 。 避險保值就像花錢買保險 ， 是以一個比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失 。
對于短期內(nèi)人民幣匯率的走勢而言 ， 預(yù)計仍將在寬幅波動中維持基本穩(wěn)定 。 實際上 ， 盡管4月以來人民幣匯率持續(xù)升值 ， 但年初至今人民幣兌美元匯率的升值幅度僅有1.61%左右 。
過去一談到人民幣匯率變動 ， 市場就擔(dān)心對我國出口的影響 ， 不過 ， FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示 ， 由于全球疫情仍在反反覆覆 ， 東南亞和其他新興市場制造業(yè)仍遠(yuǎn)未能復(fù)蘇至疫情前水平 ， 中國出口的優(yōu)勢便更為明顯 ， 而相信這一個優(yōu)勢直至全球疫情進入平穩(wěn)階段前或不會改變 。 預(yù)期中國的出口優(yōu)勢將在2021年全年持續(xù)下 ， 人民幣即使持穩(wěn)地維持在當(dāng)前6.5附近的高點下 ， 仍將不會傷害中國出口增長的趨勢 。
【人民幣匯率|人民幣匯率，3天被點名了2次】文章來源：券商中國、第一財經(jīng)、央廣網(wǎng)

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