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新能源 【基金策略】2021年低于預(yù)期的明星基金經(jīng)理

新能源 【基金策略】2021年低于預(yù)期的明星基金經(jīng)理

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上周給大家分析了今年以來表現(xiàn)比較好的6位TOP1%綜合類基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn) 。 今天我們?cè)賮碇v一下剩下的幾位基金經(jīng)理尤其是業(yè)績(jī)比較一般的基金經(jīng)理的情況 。
雖然過去了一周 ， 市場(chǎng)也出現(xiàn)了明顯的反彈 ， 各個(gè)基金經(jīng)理今年的業(yè)績(jī)都有了明顯的改善 ， 但各個(gè)基金經(jīng)理之間相對(duì)的業(yè)績(jī)排名其實(shí)并沒有太大的變化 ， 所以今天我們還是依據(jù)上周五的表格來給大家做一個(gè)介紹 ， 最新版更新至5月20日的表格我也會(huì)放在文稿末尾供大家參考 。

總體來看 ， 今年業(yè)績(jī)比較一般的主要是楊棟、何帥、楊浩這些偏成長(zhǎng)方向的基金經(jīng)理以及吳渭這個(gè)以宏觀對(duì)沖為主要風(fēng)格 ， 但明顯在今年行情中出了很大問題的基金經(jīng)理 。 其中前面三位是典型的偏成長(zhǎng)方向的基金經(jīng)理 ， 這也是我們之前一直讓大家盡量規(guī)避的方向 ， 至于吳渭則是在擇時(shí)的操作上出了很大的問題 。 業(yè)績(jī)稍好一些的比如周應(yīng)波、曲揚(yáng)、張坤以及傅友興 ， 雖然今年收益截至上周時(shí)仍然為負(fù) ， 不過總體來看虧損不多 。
細(xì)分來看 ， 春節(jié)前表現(xiàn)一般的主要是何帥、楊棟、袁芳、謝治宇 。 這四個(gè)基金經(jīng)理在春節(jié)前的不及預(yù)期主要還是因?yàn)槟且欢螘r(shí)間的白馬抱團(tuán)拉升行情過于極端 ， 尤其是偏新能源持倉(cāng)的楊棟和偏地產(chǎn)、科技持倉(cāng)的何帥 ， 在春節(jié)前的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他幾位基金經(jīng)理 。 袁芳和謝治宇的持倉(cāng)也不太適合這種極端白馬抱團(tuán)的行情 ， 不過兩者的持倉(cāng)上是偏均衡的 ， 所以要比何帥和楊棟兩個(gè)人要好了很多 。
節(jié)后暴跌中管理基金跌幅較大的基金經(jīng)理主要是科技方向的周應(yīng)波、楊棟、楊浩 ， 均衡方向的曲揚(yáng)、王崇、袁芳 ， 價(jià)值方向的張坤、雷鳴以及宏觀對(duì)沖方向的吳渭 。 這里面除了袁芳和吳渭之外 ， 主要是受到科技和消費(fèi)兩個(gè)方向暴跌的影響 ， 重倉(cāng)相關(guān)方向個(gè)股的基金經(jīng)理也沒有幸免于難 。
3月10日至今震蕩區(qū)間里基金經(jīng)理多多少少都趁震蕩實(shí)現(xiàn)了正收益 ， 只有楊浩、張清華、吳渭和徐成四個(gè)人是負(fù)收益 。 由于這個(gè)區(qū)間市場(chǎng)行情比較混亂 ， 且這四個(gè)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)明顯與其他基金經(jīng)理不是同一個(gè)趨勢(shì) ， 因此很難確定這四個(gè)人的負(fù)收益是怎么產(chǎn)生的 。
今天讓我們來重點(diǎn)聊一聊今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較一般的楊棟、何帥、楊浩、吳渭這四個(gè)人的情況 ， 他們四個(gè)的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好的原因不僅各不相同 ， 還非常典型 。

先來看富國(guó)基金的楊棟 ， 他年初至今業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p6.86% ， 自年初以來三個(gè)階段的業(yè)績(jī)分別為6.65%、-18.81%以及-7.7% ， 業(yè)績(jī)一般主要體現(xiàn)在節(jié)前漲幅較少和節(jié)后暴跌行情跌幅較大 。
如果單看他這只富國(guó)清潔能源產(chǎn)業(yè)基金更像是新能源方向的行業(yè)基金 ， 將他劃分到科技方向的基金經(jīng)理也沒有太大的問題 ， 但參考他整體持倉(cāng)來看 ， 他的投資領(lǐng)域更偏綜合類而非單純的科技 。
不過他管理的這只基金可以看作為一只新能源方向的行業(yè)基金 ， 不論是光伏還是新能源車 ， 都在春節(jié)前就已經(jīng)見頂滯漲 ， 主要的凈值上升期都兌現(xiàn)在去年的四季度了 ， 實(shí)際上如果按照過去一年業(yè)績(jī)來算的話 ， 過去一年這只基金漲了78% ， 秒殺絕大多數(shù)主動(dòng)管理型基金 ， 因此從整體業(yè)績(jī)上這只基金其實(shí)是非常驚人的 。
只不過因?yàn)槲覀儠r(shí)間區(qū)間的劃分是從今年開始 ， 恰好只囊括了新能源方向見頂滯漲然后暴跌的時(shí)間段 ， 所以才顯得這只基金在今年的業(yè)績(jī)落后很多 ， 這只是一種在基金投資中常見的統(tǒng)計(jì)錯(cuò)覺 ， 而非基金業(yè)績(jī)不好 。 事實(shí)上 ， 隨著新能源方向的快速反彈 ， 大家可以看一下文末的最新數(shù)據(jù)表 ， 這只基金的業(yè)績(jī)已經(jīng)在快速追趕 ， 從3月10日至今的業(yè)績(jī)?cè)谒谢鸾?jīng)理中已經(jīng)是排名第二了 。

再來看交銀基金的何帥 ， 他年初至今業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p6.17% ， 自年初以來三個(gè)階段的業(yè)績(jī)分別為6.18%、-12.26%以及1.17% ， 業(yè)績(jī)一般主要體現(xiàn)在節(jié)前漲幅較少和節(jié)后震蕩行情反彈較少 。
在一季度對(duì)基金凈值拖累最明顯的主要是兩個(gè)方面 。 一個(gè)是一季度表現(xiàn)不好的新能源車、半導(dǎo)體等科技方向 ， 一個(gè)是受到政策壓制的地產(chǎn)方向 。 科技我們說過 ， 在年初那種價(jià)值、白馬的行情里 ， 受到壓制是市場(chǎng)環(huán)境不利 。 但從何帥重倉(cāng)地產(chǎn)的行為其實(shí)我們可以看出 ， 對(duì)于經(jīng)濟(jì)向上周期里何帥相當(dāng)看好地產(chǎn)這個(gè)方向 ， 不過事實(shí)證明房?jī)r(jià)漲了 ， 并不意味著房地產(chǎn)股股價(jià)也會(huì)漲 ， 在當(dāng)下由于人口、政策等各種因素 ， 投資者對(duì)于房地產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)悲觀到了整個(gè)行業(yè)股價(jià)不斷新低的程度 。

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