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證券日報 從狂熱走向理性 “鋼鐵牛”會回頭嗎？( 三 )


進一步統計發現 ， 2021年一季度 ， 36家鋼鐵行業上市公司合計凈利潤為265.38億元 ， 較去年同期增長243.77% 。 其中 ， 33家公司今年一季度實現凈利潤同比增長 ， 占比逾九成 。
2021年上半年業績預告方面 ， 截至目前 ， 有7家鋼鐵行業上市公司率先披露了2021年上半年業績預告 ， 6家公司業績預增 。 馬鋼股份、山東鋼鐵、沙鋼股份、重慶鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份等6家公司均預計2021年上半年凈利潤同比增長50%以上 。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受《證券日報》采訪人員采訪時表示：“鋼鐵行業上市公司基本面盈利會上升：當前屬于通脹上行期 ， 鋼鐵價格也在節節攀高 ， 這會讓鋼鐵行業擁有的庫存 ， 或者在生產過程中的鋼材能夠以更高的價格成交 ， 這樣鋼鐵企業的利潤會增加 ， 庫存會減少 ， 現金流動性會提高 。 但是在這里面區分兩類 ， 由于鋼鐵價格同步于鐵礦石價格的上漲 ， 擁有自己礦石供應的鋼鐵公司會有更好的收益 ， 利潤也更高 。 長期看 ， 鋼鐵行業還可以通過提質增效的方式來提高業績 ， 比如通過精鋼冶煉 ， 通過未來碳權交易中的環保投資等 ， 但短期鋼鐵行業可見的邏輯 ， 就是漲價 。 ”
同時 ， 持有類似觀點的私募排排網研究員劉文婷對《證券日報》采訪人員表示：“鋼鐵行業下游需求全面復蘇 ， ‘碳中和、碳達峰’導致鋼鐵產量下降 ， 因此打破了鋼鐵行業的供需格局 ， 使得鋼鐵價格大幅上漲 ， 鋼企利潤回升 ， 促使鋼鐵行業基本面改善明顯 。 ”
水木長量基金經理楊英華認為 ， 鋼鐵企業的每噸產能利潤處于近年最高水平 ， 主要是鐵礦漲價、產能抑制預期和相關產品漲價主導 。 未來中國鋼鐵產能會進一步集中 ， 提高高端型材 ， 特種鋼鐵的比例 ， 對大型鋼廠比較有利 。
值得一提的是 ， 作為長線資金的社保基金、QFII等機構投資者也提前布局部分鋼鐵股 。 統計顯示 ， 截至今年一季度末 ， 有6只鋼鐵股獲社保基金持倉 ， 合計持股市值為27.43億元 。 其中 ， 有5只鋼鐵股在今年一季度成為社保基金新進增持的重點目標 ， 社保基金新進持有寶鋼股份、八一鋼鐵等2只個股 ， 持股數量分別為11502.58萬股、1710.00萬股 ， 社保基金繼續對新鋼股份、柳鋼股份和中信特鋼等3只個股進行加倉操作 。
此外 ， 截至今年一季度末 ， 有4只鋼鐵股被QFII持倉 ， 馬鋼股份、酒鋼宏興等2只個股成為今年一季度QFII新進持有品種 ， 持股數量分別為1767.85萬股、1139.87萬股 。
對于鋼鐵板塊的投資邏輯 ， 建泓時代投資總監趙媛媛告訴《證券日報》采訪人員：“鋼鐵行業龍頭股受益于兩個方面：一是鋼材因歐美經濟復蘇、國內‘碳中和’嚴格限產等因素漲價 。 另一方面 ， 鋼鐵龍頭股在‘碳中和’大背景下 ， 得益于其規模效應 ， 能以更高的效率和更低的單位成本實現碳減排 ， 甚至可以出售碳排放額度 。 這種效益差距的馬太效益 ， 還能促進鋼鐵行業內的兼并重組 。 ”
平安證券表示 ， 中長期來看 ， 受益于制造業需求空間增長明確、綜合競爭力實力更強的鋼鐵行業龍頭企業值得持續關注 ， 推薦寶鋼股份和中信特鋼等 。
機構摸底13家公司五成個股被力薦
有數據顯示 ， 近期鋼鐵行業獲得各大機構投資者的青睞 ， 成為最具吸引力的板塊 。
《證券日報》采訪人員根據同花順數據統計發現 ， 4月份以來至今 ， 鋼鐵行業共有13家公司被機構密集走訪 ， 被調研公司家數的行業占比達36.1% 。 從參與調研的機構家數來看 ， 上述13家上市的鋼鐵公司中 ， 華菱鋼鐵、永興材料、鞍鋼股份等3家接待調研機構家數均在50家及以上 ， 分別為：160家、69家和54家 。
“鋼鐵板塊近期的走強 ， 受益于順周期的走強 ， 大宗商品價格也是大幅上漲 。 ”接受《證券日報》采訪人員采訪的私募排排網研究主管劉有華表示 ， 近幾個交易日 ， 鋼鐵板塊出現明顯的降溫 。 未來可能在橫盤調整后繼續上漲 ， 但是速度不會有之前那么快 。 后市的投資邏輯 ， 依然在于全球貨幣超發造成通貨膨脹預期 ， 以及部分地區由于政治或者沖突造成資源市場價格異動 。
與此同時 ， 龍贏富澤資產總經理童第軼告訴《證券日報》采訪人員 ， 鋼鐵行業近期出現了較明顯的調整 ， 但是 ， 鋼鐵板塊依然是貫穿全年的投資主線 。 近期調整更多來自于政策監管端的調控 ， 如對產品的窗口指導、監管層頻繁發聲表態等 。 可以看到 ， 鋼鐵行業整體供小于求的供需格局并未改變 ， 原材料需求海內外維持動態平衡 ， 疊加海外經濟復蘇偏強 ， 全球原料需求總量很難明顯下降；另外 ， 國內鋼鐵限產趨勢已成 ， 限產力度持續加大 ， 鋼價依然居高不下 ， 說明限產因素依然是鋼價高企的最主要推動力 。 因此 ， 鋼鐵行業在后市中依然會反復活躍 ， 擁有先進產能的頭部公司將是值得持續跟蹤的優秀標的 。

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