1. 首頁 > 生活百科 >

寧波海運 中國股份：A股利好，利空一覽( 三 )


16 芒果超媒1、背靠湖南臺優質資源 ， 以及沉淀數十年電視湘軍創新基因 ， 與愛優騰打出差異化優勢 ， 會員增長陡峭 ， 價因子端在愛奇藝騰訊漲價后 ， 芒果有望跟隨提價 ， 量價共升帶來會員收入增長 。 2、前期阿里定增、大股東股權轉讓等帶來充足的資金 ， 為內容的持續投入帶來保證 ， 進一步加深內容壁壘；成本端與湖南臺續簽版權協議（5.46億/年） ， 成本優勢繼續保持；3、小芒電商 ， 以公司優勢的內容和IP帶動電商GMV ， 有望成第二增長曲線 。
17 凱萊英1.一季度收入高增長 ， 為全年業績奠定基調 。 公司經營情況持續向好 ， 技術服務、臨床階段和商業化階段交付訂單和服務數量保持強勁增長 。 考慮到去年一季度受疫情影響 ， 部分正常生產經營活動受到推遲 ， 今年一季度營收同比增長63% ， 我們認為一季度收入高增長為全年業績奠定扎實的基礎 。 2.技術實力突出 ， 持續獲得訂單能力強勁 。 公司2020年完成臨床業務階段項目數241個（+50個 ， 2019年增加25個） ， 臨床階段業務項目數量快速增長是由于公司行業領先的技術優勢 。 公司擁有尖端化學合成技術 ， 幾乎可以合成制造任何小分子藥物 。 公司連續反應技術擁有安全環保、選擇性高、成本低廉等優點 ， 同時公司長期對客戶需求高質量地迅速應答 ， 這些優勢共同促進公司臨床研究階段新項目數量快速增長 。 此外 ， 臨床項目快速增長也提示未來的商業化訂單收入有顯著的增長空間 。 3.持續產能建設 ， 加速打造新業務能力 。 目前公反應釜體積超過2800立方米 ， 預計2021年底 ， 公司反應釜較2019年底增長超過80% ， 總反應釜超過4100立方米 。 公司在原有優勢的業務的基礎上 ， 積極布局大分子、制劑業務 ， 在募投項目之外 ， 公司在臨床CRO、創新藥投資方面也有快速拓展布局 ， 逐漸打造了“資本+CMC+CRO”的一站式業務模式 。
18 IGG1、公司最主打的《王國紀元》在今年的前4個月保持著流水高位 ， 與我們此前的預期相符 。 該款游戲去年12月創下了6600萬美金的單月歷史新高之后 ， 今年1、2月份流水實現持續的增長 ， 表現了很強的游戲生命力 ， 這也是我們一季度當時和市場推薦IGG的核心邏輯 。 那么4月份公司開始了《王國紀元》與圣斗士星矢IP的重磅聯運 ， 給該款游戲注入了更多的新生內容 ， 使得《王國紀元》流水變現穩定 ， 我們預計全年《王國紀元》的月均流水能保持6500-7000萬美金這樣的水平 。 2、新游戲上 ， 去年推出的女性向游戲《DUT》當前正處在全面推廣階段 ， 今年前三月游戲主要在歐美市場推廣 ， 流水保持在月均300萬美元之上并呈現持續增長的態勢 。 公司在接下來的5、6月將加大在日本和韓國地區的投放 ， 打開亞洲市場 ， 中國地區還在等版號的發放 。 除此之外 ， 公司今年還計劃推出20款左右的新游戲 ， 當然這里面主要還是以SLG游戲為主 ， 并同步嘗試在女性向、二次元等新題材上的突破 。
19 紫金礦業1.礦產銅進入關鍵增長期 ， 2021年三大銅礦項目集中投產；2.礦產金產能持續擴張 ， 低成本大型金礦投產礦產單位成本有望下降；3.預計公司2021年-2023年歸母凈利分別為146億元、196億元和243億元 ， 對應當前股價的PE分別為19倍、14倍和11倍 ， 考慮到公司的行業地位和未來成長性 ， 維持公司“買入評級” 。
20 蒙娜麗莎1、零售渠道韌性強 ， 工程渠道彈性大；2、毛利率穩中有升 ， 單平米瓷磚價格維持穩定；3、新產能投放、渠道下沉、新產品研發 ， 2021年看點足；4、我們預計公司2021-2022年營業收入分別為65.9/87.4億元；歸母凈利潤為7.4/9.6億元 。 維持目標價49.02元/股不變 ， 維持“買入”評級 。

【寧波海運|中國股份：A股利好，利空一覽】21 平安銀行平安銀行一季報全面超出我們預期 ， 營收、利潤均雙位數增長 ， 存款結構、成本明顯改善下凈息差保持穩定 ， 財富管理中收非常亮眼 ， 資產質量徹底出清后信用成本下降貢獻利潤增長 ， ROE開始回升 。 我們預計2021-2023年歸母凈利潤增速為22.2%、22.4%和23.1% ， 當前估值1.29X21年PB ， 目標價對應2X21年PB ， 上行空間55% ， 維持買入評級和首推組合 。
22 金蝶國際2020年蒼穹不僅向市場證明了其大客戶的拿單能力 ， 并且還向市場證明了其交付能力 ， 例如11月份向海信完成了階段性交付 。 在大客戶標桿效應以及交付能力雙重加持下 ， 我們認為蒼穹未來會繼續簽約更多的大型企業項目 。 基于此優異表現 ， 我們看好未來金蝶在高端客戶的進展 ， 而高端客戶ERP以及相關實施的市場空間我們判斷至少為500億/年 ， 遠高于金蝶過去所處市場天花板 ， 按照當前蒼穹的市場競爭力 ， 我們相信未來將帶動金蝶云業務保持高速增長態勢 。 我們預計公司2021-2022年實現收入40.9億元、50.9億元 ， 分別同比增長23%、24% ， 其中云收入占比分別達到68.3%、77.3% ， 構成公司主要收入來源；凈利潤分別為-1億、0.5億 。 根據整體SaaS公司估值 ， 我們給予20xPS ， 對應目標價35.4港幣 ， 維持“買入”評級 。

推薦閱讀