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央行 央行開始“收水”了？資金回籠，樓市限貸，與2019年有點相似

央行 央行開始“收水”了？資金回籠，樓市限貸，與2019年有點相似

節后第一天 ， 央行的動作意味深長 。
2月18日 ， 央行開展了2000億元MLF操作和200億元7天期逆回購操作 ， 另外 ， 當日還有2000億元MLF和2800億元逆回購到期 。
MLF ， 叫做中期借貸便利 ， 是銀行提供證券質押品 ， 從央行那里取得借款資金 ， 期限一般是3-12個月 。
MLF能讓銀行手里的錢增多 ， 可以把它看做央行向市場釋放資金的一種工具 。
逆回購也是一樣的道理 ， 是短期緩解銀行資金面的工具 ， 一般有7天期、14天期和28天期 。
注意 ， 今天投放了MLF+逆回購資金的總額是2200億 ， 恰好有4800億的資金到期 ， 央行該回收資金了 。
這樣算來 ， 央行今天非但沒有向市場投放資金 ， 反而回籠了4880億-2200億=2600億！
要知道 ， 這可是春節假期后的第一個工作日 ， 央行直接收回2600億 ， 中國證券報指出 ， 這種回籠力度 ， 是近年以來罕見的 。
這意味著：2021年 ， 央行開始“收水”了 。
在節前 ， 藍白寫過一篇文章 ， 是關于央行四季度貨幣政策報告的 ， 其中提到了兩點 。
1 ， 2月5號 ， 央行為了維護春節期間的流動性 ， 進行了1000億元14天期逆回購操作 ， 算算時間 ， 正好節后到期 。
2 ， 央行提出“保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義GDP增速基本匹配” ， 保持“宏觀杠桿率基本穩定”；2021年信貸、社融、M2增速均將回落 ， 信用趨于收縮 。
啥意思呢？
一方面 ， 半個月放出去的水 ， 馬上就要收回來 ， 另一方面 ， 直接表態不投放過多貨幣 ， 實現資金面“緊平衡” 。
很多人可能還不知道 ， 這個舉動意味著什么 。
在各行各行都不好干的2020年 ， 央行為了給經濟保駕護航 ， 全年三次下調存款準備金率（包括一次全面降準和兩次定向降準） ， 共釋放1.75萬億元長期資金 。
還分層次、有梯度地推出1.8萬億元再貸款再貼現 ， 致使年末M2增長10.1％ ， 比前年末高1.4個百分點 ， 社會融資規模存量增長13.3％ ， 比前年末高2.6高百分點；兩次下調MLF利率 ， 成功引導LPR下行 ， 降低實體經濟融資成本 。
在寬松的貨幣政策下 ， 我們成功度過了難熬的2020年 ， GDP增速領先全球 ， 總量創出新高 ， 過了安逸祥和的假期 ， 街道重新有了煙火氣 。
但是 ， 資本市場也迎來狂歡 ， 上海、深圳、東莞等地的房價出現異動 ， 各類“資產”的價格 ， 因為寬松的流動性水漲船高 。
在1月底 ， 中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿指出：“去年我國幾個主要的股市指數都大幅上升 ， 接近30％ ， 在經濟增速大幅下降的情況下出現如此牛市 ， 不可能與貨幣無關 。 另外 ， 近期上海、深圳等地房價漲得不少 ， 這些都與流動性和杠桿率的變化有關 。 ” 。
我們當然不能任由房價這樣漲下去 ， 除了各地頻繁祭出的限購、限貸、限售措施外 ， 貨幣政策的收緊 ， 才是“釜底抽薪”之舉 。
正是在這樣的背景下 ， 央行才開始“收水”了 。
拿最近的金融數據來說 ， M2增速是自2020年2月以來第一次回落至10%以下 ， M0首次出現了“負增長” ，， DR007水平自低點持續上行 ， 中樞由1.5%上行至2.2%左右 ， 短期最高突破3% 。 社融增速已從10月高位下降0.4個百分點至13.3% 。

M2、社融、DR007 ， 都是宏觀經濟的重要“風向標” ， “水源”收緊后 ， 流通中貨幣減少 ， 社會融資規模降低 ， 銀行的同業拆借利率自然也會變高 ， 錢流向消費者手中的難度自然變大了 。
可以肯定的是 ， 接下來 ， M2和社會融資的增速會逐步下降 ， 銀行間資金面的重要指標DR007也會抬頭向上 。
對樓市來說 ， 除了資金回籠收緊之外 ， 更不利的是央行對房地產的“限貸” 。
關于“限貸”令 ， 藍白已經解讀過很多次 ， 從今年開始 ， 各家銀行都開始實施房地產貸款集中度管理制度 ， 不管是房地產貸款余額占比 ， 還是個人房貸的余額占比 ， 都規定了“紅線” 。
拿我們最熟悉的六大國有大行(工農中建、郵政、交通）來說 ， 兩個上限分別為40%和32.5% ， 本來大家以為這個比例很寬松 ， 更何況還有2-4年的過渡期 ， 不會對樓市有太大影響 。
【央行|央行開始“收水”了？資金回籠，樓市限貸，與2019年有點相似】然而 ， 各大銀行的反應頗有點“驚弓之鳥”的意思 。
根據媒體報道 ， 不少城市一季度房貸額度只有往年的三分之一 ， 總行對下屬分支行的房貸審批極為嚴格 ， 廣州、深圳、上海等熱門城市甚至出現了短暫的“停貸” ， 收入流水和購房資格的審查日趨嚴格 ， 經營貸利率開始上調 ， 房貸利率也在逐步抬升 。

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