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界面新聞|宜人財富王浩宇：避免追漲殺跌，基金組合是參與權益市場的最佳方式

采訪人員 | 胡穎君
7月以來，權益市場漲勢如虹，賺錢效應激勵下，投資者紛紛借道基金涌入股市，爆款基金頻出，基金申購規模屢創新高 。然而隨著“瘋牛”行情結束，市場屢次出現大幅回調，非理性交易行為引導下，部分基民頻繁交易、追漲殺跌，結果損失慘重 。
所謂選擇比努力更重要，同樣這句話，芒格反復說“我有一個簡單的捕魚成功法則：去有魚的地方捕撈 。然而，資本市場中哪里有魚？中產階層應該如何以正確的姿勢享受資本市場的紅利？
近日，界面新聞采訪人員采訪了宜人財富產品策略負責人王浩宇，就為何要做資產配置、中產階層財富管理的痛點、基金組合的底層邏輯等議題展開對話 。
界面新聞：在今年疫情背景下，經濟焦慮與心理恐慌也使得投資人的投資理念迅速變化，資產配置概念越發受到關注，能否談談當前市場環境下做資產配置的意義？
王浩宇： 資管新規是國內財富管理行業的重要分水嶺 。在2018年4月資管新規出臺之前，信托、銀行理財乃至整個投資領域都是剛兌為主的，在這樣一個市場中，誰還想去做資產配置？投資者要么去買動輒年化百分之十幾、二十幾的理財產品，要么就是去投機，其他的事情是不會考慮的 。
界面新聞|宜人財富王浩宇：避免追漲殺跌，基金組合是參與權益市場的最佳方式
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資管新規出臺的核心就是打破剛兌、去杠桿、去嵌套 。在此背景下，資產配置的重要性也愈發突顯 。宜信的投資配置圖里面有短期的固定收益類債券產品，有二級市場的產品，也有偏保險保障類產品，我們會把資產分得更細，比如二級市場里有股票、債券，現金管理類產品有貨幣基金，固收類產品有各種各樣的資產 。假設每一個類別都不剛兌，都是凈值化管理，用資產配置的方案，不管各個市場是漲還是跌，投資者都能拿到收益，因為不同風險偏好的各類資產是相互對沖的 。我們計算過，最近三年做資產配置的收益每年大概是年化8%-11%的回報，這個收益是比較穩妥的 。
無論是普通投資者、高凈值人群還是機構投資者，長期來看，大家都應該掙確定性的錢，比如明年真正這個市場漲50%，但概率只有1%或10%，還是掙資產配置每年穩定的8%-11%的回報 。對于財富管理或是資管行業而言，真正能創造價值的就是把不確定性轉化成確定性，這也是投資的內核 。
界面新聞：中產階層在家庭財富管理方面的痛點是什么？為何要以基金組合的方式參與資本市場？
王浩宇：居民財富正在快速增加 。數據顯示，截至2019年中期，中國家庭財富總值已從2000年的3.7萬億美元增長至63.8萬億美元，全球占比達18%，排名世界第二，僅次于美國 。然而，我們觀察發現，無論是中產階層還是高凈值群體，在財富管理方面都有以下幾個共同的痛點 。
首先，由于全面推行理財產品凈值化從2018年4月才開始，所以對于這些中產階級、大眾富裕人群而言，他們對理財產品的識別能力、專業度是不夠高的 。舉例來說，你問一個普通白領甚至公司高管，公募基金跟私募基金的區別，哪些公募比較好，為什么要買這只基金？他們并不懂 。當然這也是由于國內理財產品種類繁多造成的，除了公募、私募，還有信托計劃、資產管理大集合、小集合，銀行理財，所以讓任何一個大眾富裕人群去選理財產品，他們的專業度是比較低的，這是一個很大的痛點 。
其次，大多數中產階層自己在做投資的時候，免不了會追漲殺跌 。在專業性之外，紀律性也是很重要的 。去年我去巴黎參加東方匯理年度投資大會時，見了2017年諾貝爾經濟學獎獲得者查德·泰勒，他說的一句話讓我印象特別深：“95%的人都在追漲殺跌，95%的人沒有紀律性，剩下5%的人可能能夠在低點殺進去，高點賣出來，能夠逆人性 。”所以一般大眾富裕人群沒有紀律性是再正常不過的 。
最后，中國資產管理行業如雨后春筍般冒出近8000只公募基金，注冊過的有6萬多個私募基金，數量比上市公司股票數量還多，選基金顯然更難 。因此，怎么能選到最好的呢？我們認為，基金組合可以幫大家去完成這個使命，因此我們設計了系統化的框架，通過風格穩定、收益波動小、關鍵人風險低、專業能力強等系統化框架 。組合始終在做選擇題 。組合投資幫大家系統化地做好判斷、劃定一個圈，找到最能釣到魚的地方，然后下鉤，這是我們的核心成功法則 。

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