伊利夢幻蓋金典有機奶 伊利金典有機奶
伊利股份 ， 坐標內(nèi)蒙古呼和浩特 ， 1996年上市 。
公司主要從事各種乳制品和保健飲料的加工、制造和銷售 。擁有液態(tài)奶、乳飲料、奶粉、酸奶、冷凍飲品、奶酪、奶油、包裝飲用水等幾大產(chǎn)品系列 ， 尚處于發(fā)展階段 。
具體來看 ， 2020年液態(tài)奶占比80% ， 奶粉及乳制品占比14% ， 冷飲等產(chǎn)品占比剩余6% 。
毛利率按照營收比進行轉(zhuǎn)回 。冷飲產(chǎn)品毛利率最高 ， 為49% ， 奶粉和乳制品為43% ， 液態(tài)奶僅為34% 。
R&D的投資只有4.8億 ， R&D的收入只占0.5% 。看來這個乳制品行業(yè)還是比較成熟的 ， 新鮮的東西也不多 。無非是乳制品配方的改變 ， 只是一個玩笑 。
財務報告數(shù)據(jù)
2020年營收965億(不含利息收入) ， 近5年復合增長率10% ， 近10年復合增長率10% 。老乳企很穩(wěn)定 。
毛利率方面 ， 最近五年離不開三個數(shù)字 ， 分別是36%、37%和38% ， 也是穩(wěn)定的 ， 不需要的 。
2020年自由現(xiàn)金流為70億 ， 年與年之間波動較大 ， 不適合計算增長率 。比如2014-2016年的黃金三年 ， 現(xiàn)金流高于2020年 ， 2016年更是達到了111億的歷史新高 。
截至2020年末 ， 金融資產(chǎn)126億 ， 有息負債129億 ， 基本持平 。另有29億長期股權投資 。
02—伊利股份估值
考慮到自由現(xiàn)金流逐年波動較大 ， 我們這里的估值暫以2016年巔峰時期的自由現(xiàn)金流為估值基數(shù) ， 借鑒過去5年和10年的營收增長率 ， 假設未來10年仍能保持10%的增長率 。估價如下:
文章插圖
解釋:
伊利/蒙牛 ， 中國乳業(yè)雙寡頭 ， 大家耳熟能詳 。邊肖趁機看了看三元股份的市值 。天啊 ， 連伊利股份都不到一個零頭 。
嗯 ， 寡頭可以在一定程度上給市場想象空比如某個團 ， 某個寶 ， 某個東 ， 這也是我們1月份能沖到50元以上的原因 ， 但市場最終還是要看實力 。如果我們沒有那種力量 ， 我們怎么爬起來 ， 或者怎么下來？
這里我們以伊利股份最高年份的自由現(xiàn)金流為基數(shù) ， 如果采用2020年的自由現(xiàn)金流基數(shù) ， 估值只有可憐的24元 ， 為了避免被罵 ， 邊肖不會用L貼出24元的估值 。
回到標題 ， 伊利股份 ， 金典有機牛奶是否還是金典 ， 嗯 ， 這要看個人的選擇和他喜歡喝什么口味 。反正伊利股份的金典有機奶暫時不適合邊肖口味 。
【伊利夢幻蓋金典有機奶 伊利金典有機奶】
推薦閱讀
- 個人怎么應對經(jīng)濟危機 經(jīng)濟危機怎么辦
- 夢幻百無禁忌有必要嗎 夢幻西游百無禁忌
- 蓋士人讀書文言文翻譯蓋意思 余嘗謂讀書有三到謂心到眼到口到的意思
- 種植玉米覆蓋薄膜有什么作用？
- 農(nóng)村里許多人在種辣椒的時候喜歡給地里蓋上一層膜，這樣做有什么好處？
- 農(nóng)村剛發(fā)洪水，我家靠河的一塊稻田被洪水淹沒，洪水褪去泥沙覆蓋兩分田，該怎么辦？
- 在農(nóng)村有戶口沒房，在無手續(xù)的情況下，怎樣在本村預留的地上蓋房才不是違章建筑？
- 宅基地確權只要有房就行，那么在農(nóng)田里蓋的也能確權。真的是這樣規(guī)定的嗎？
- 父母農(nóng)村的，城中村拆遷十年了，至今回遷房沒有蓋好，此時父母去世了，回遷房怎么辦？
- 大棚房到底是什么？村里人種大棚為了方便蓋的房子也算大棚房嗎？