輔助生殖行業(yè)疑點(diǎn)解惑：政策是否支持？ _小知識(shí)

近日，輔助生殖行業(yè)再度成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn) 。2019年，有錦欣生殖（01951.HK）在香港上市，被稱為試管嬰兒第一股，南京新百(600682.SH)擬與上海和平設(shè)基金管理公司并設(shè)立輔助生殖產(chǎn)業(yè)投資基金。
毫無疑問，錦欣生殖的香港市場(chǎng)IPO，為資本市場(chǎng)樹立起了定價(jià)標(biāo)桿。然而，對(duì)于股民而言，同樣不乏有聲音質(zhì)疑輔助生殖行業(yè)的合法合規(guī)性，以及其中的道德風(fēng)險(xiǎn) 。下面，我們就以錦欣生殖、通策醫(yī)療、南京新百等涉及的輔助生殖行業(yè)，進(jìn)行透徹的政策風(fēng)險(xiǎn)解讀。
輔助生殖是合法行業(yè)嗎？是不是等于代孕？
作為一個(gè)新興行業(yè)，輔助生殖還不為大多數(shù)人所了解。某些股民的最大疑問，就是輔助生殖行業(yè)是不是合法的？是不是等同于代孕？
我們只能這樣說，所有有C輪以上風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)或者IPO上市的公司，都肯定是100%合法的。
為什么這樣說？輔助生殖，其實(shí)就是自然生殖不成功的情況下，人類以現(xiàn)有的技術(shù)手段，幫助家庭完成生殖的一個(gè)途徑。這里，包括人工授精技術(shù)，配子移植技術(shù)，體外受精=胚胎移植及其衍生技術(shù)（民間說的試管嬰兒等），深低溫保存技術(shù)及復(fù)蘇多胎認(rèn)證減滅術(shù) 。

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從技術(shù)層面講，代孕當(dāng)然也是輔助生殖技術(shù)的一部分，但是由于每個(gè)國(guó)家的立法不同，所以對(duì)是否合法的界定和定義會(huì)完全不一樣。例如，在中國(guó)，未受主管部門審核的代孕是非法的，即便是美國(guó)，公認(rèn)代孕是合法的，也要有嚴(yán)格監(jiān)管體系。
早在2001年，原國(guó)家衛(wèi)生部就曾發(fā)布《人類輔助生殖技術(shù)管理辦法》，其中明確規(guī)定，醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)務(wù)人員不得實(shí)施任何形式的代孕技術(shù) 。在上市公司中，不論是錦欣生殖、通策醫(yī)療等，都不涉及到到代孕。
實(shí)際上，在每個(gè)公司上市之前，都會(huì)接受風(fēng)險(xiǎn)投資的，都會(huì)接受多輪風(fēng)險(xiǎn)投資。VC與投資人們會(huì)進(jìn)行大量的盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)論證，因此，C輪以上的公司，是不可能有非法公司存在的。
而每個(gè)地區(qū)的證券市場(chǎng)，對(duì)上市公司也有嚴(yán)格的監(jiān)管和把關(guān) 。所有的上市公司，在投資人、當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)管部門的雙重審核下，是不可能有非法公司IPO的一丁點(diǎn)可能性的。
綜上所述，經(jīng)過C輪投資或者上市的輔助生殖公司，都是合法的。
輔助生殖是合規(guī)的嗎？國(guó)家政策是否支持？
合法的問題解決了，再來看看合規(guī)的問題。有的人說，在中國(guó)鼓勵(lì)二胎政策的大背景下輔助生殖，會(huì)擁有很好的政策紅利與行業(yè)發(fā)展前景。但也有的人認(rèn)為，國(guó)家政策不支持，因?yàn)?br /> 國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委在《關(guān)于加強(qiáng)人類輔助生殖技術(shù)與人類精子庫(kù)管理的指導(dǎo)意見》中指出，“嚴(yán)輔助生殖技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化“，因此，所有的輔助生殖上市概念股都要死。

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是這樣嗎？其實(shí)，這是典型的“以偏概全”式解讀。
原文是在“二、把好輔助生殖技術(shù)配置規(guī)劃與審批準(zhǔn)入關(guān)”中提出了編制配置規(guī)劃。
文件上下文內(nèi)容是：
“各省級(jí)衛(wèi)生計(jì)生行政部門要按照國(guó)家統(tǒng)一要求，根據(jù)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃、區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃、人口規(guī)模與不孕不育發(fā)生情況、城市布局與交通條件、醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療水平等因素，制訂本省的輔助生殖技術(shù)配置規(guī)劃。嚴(yán)格控制機(jī)構(gòu)數(shù)量，嚴(yán)禁輔助生殖技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化。支持和指導(dǎo)經(jīng)批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)和設(shè)置人類精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱輔助生殖機(jī)構(gòu)）規(guī)范開展服務(wù)，提高服務(wù)能力和水平，合理控制服務(wù)規(guī)模，確保設(shè)施、設(shè)備、人員配置與服務(wù)數(shù)量相匹配。計(jì)劃開展輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)必須符合所在省（區(qū)、市）輔助生殖技術(shù)配置規(guī)劃，防止盲目建設(shè)，避免無序競(jìng)爭(zhēng)，有效利用醫(yī)療衛(wèi)生資源。”
由上下文解讀可知，國(guó)家還是非常鼓勵(lì)輔助生殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展的，但是必須納入監(jiān)管體系，在監(jiān)管體系以外的“商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化”是不可以的。國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委婦幼健康服務(wù)司婦女衛(wèi)生處的資料顯示，立法規(guī)范的初衷，就是為了嚴(yán)格控制機(jī)構(gòu)數(shù)量，防止盲目建設(shè)、避免無序競(jìng)爭(zhēng) 。而不是約束經(jīng)過審批機(jī)構(gòu)的自然成長(zhǎng) 。
按照規(guī)定，以2013年本轄區(qū)的常住人口數(shù)進(jìn)行測(cè)算，原則上每300萬人口設(shè)置1個(gè)機(jī)構(gòu) 。每省（區(qū)、市）設(shè)置人類精子庫(kù)原則不超過1個(gè) 。
綜上所述，中國(guó)輔助生殖投資市場(chǎng)的發(fā)展是健康的，合法合規(guī)，不存在灰色地帶或貓膩的說法。投資者大可不必捕風(fēng)捉影，草木皆兵。

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2019年，中國(guó)大陸首例試管嬰兒鄭萌珠成功生下寶寶，鄭萌珠的健康分娩證實(shí)了輔助生殖技術(shù)的安全性。北醫(yī)三院生殖醫(yī)學(xué)中心原常務(wù)副主任、主任醫(yī)師劉平見證過鄭萌珠的誕生。“試管嬰兒最初主要解決女性輸卵管不通等問題，剛開始研究時(shí)，我們連卵長(zhǎng)什么樣都沒見過，保溫設(shè)備等也相當(dāng)簡(jiǎn)陋。”劉平說，30多年來我國(guó)輔助生殖技術(shù)快速發(fā)展，特別是遺傳性疾病的診斷、篩查及干預(yù)方面。
目前，我國(guó)每年試管嬰兒數(shù)量逾20萬例次，成為世界輔助生殖技術(shù)治療第一大國(guó) 。“我國(guó)輔助生殖技術(shù)已達(dá)世界先進(jìn)水平，在某些領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先水平。”中國(guó)工程院院士、北醫(yī)三院院長(zhǎng)喬杰說。
【輔助生殖行業(yè)疑點(diǎn)解惑：政策是否支持？】北京輔助生殖展會(huì)主辦方亦指出，“目前輔助生殖的醫(yī)療服務(wù)90%由公立醫(yī)院提供，民營(yíng)機(jī)構(gòu)僅占有10% 。在國(guó)家衛(wèi)健委官方統(tǒng)計(jì)的500萬不孕患者，還在以每年約15%左右的增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，可以預(yù)見的是，輔助生殖未來的市場(chǎng)很快將不止步于千億規(guī)模。”