官方報價一度多少錢 _多少錢

鋰這一輪核心邏輯還是需求驅動，供給的增速遠遠比不上需求。全球統計下來各類礦山品種的平均開采周期在17年左右。以鋰輝石為例，國內比較知名的礦山，當時在1965年到1972年，光是勘探這個階段就花了七年的時間。然后在05年，他當時的第一條24萬噸采選的產能從開始，一直到2010、2011年的竣工、環保驗收又歷時了五年多時間。最后有一個105萬噸的原礦開采的產能，也是從13年5月就獲得了采礦許可，但當中也是經歷了一系列技改，還有停產的事件，一直到19年才啟動復產，又歷時了6年的時間，所以加起來差不多要18年的時間。另外一方面，我們可以看到，由于疫情還有其他的一些因素影響，導致全球去年的礦山勘探預算，還有資本開支也是顯著下滑。整個板塊過去十年，國內鋰行業上市公司的平均資本開支是79億元，但是去年是創一個歷史新低，只有60億元出口，這個是遠低于過去十年平均值的。所以說這一輪周期的主要原因，一方面是本身礦山新增產的投放時間是比較長的，同時過去的資本開支還顯著下滑，這是一個本質的原因。后續認為這樣一個供需缺口還是會延續下去。

今年價格漲得比較高，也是驅動了大量的鋰礦企業、鹽湖企業，紛紛官宣了一系列擴產計劃，可能到2025年，差不多全球的鋰資源供給產量可以達到154萬噸這樣一個碳酸鋰當量，整個未來五年的增速30%左右。未來五年供給最少的其實是明年，比今年只會增加將近20萬噸，所以明年是比較緊張的。明年的供給增量主要是來自于格林威治礦山，還有阿德克瑪鹽湖。stm之前也官宣比較激進的一個擴展計劃，可能到明年年底要擴產完成18萬噸的碳酸鋰，還有3萬噸的氫氧化鋰產能，預計實際產量是有望突破到13萬噸以上的。另外就是格林布什，因為他的二期產能投放之后，這個產能利用率也是沒有大的，所以明年我們覺得這一塊實際的產量會有一個比較大的提升，這兩處加起來差不全年會8萬2左右，占整體增量的大概43% 。其他資源，比如說澳礦的曲爾巴拉，包括之前關停的奧特、還有烏得基納這些礦山，今年也是相繼官宣要復產，明年還有就是國內的李家溝，包括贛鋒那個南美的鹽湖也會有一定的增量，總體算下來差不多是20萬噸左右。需求側可能25年全球銷量有望突破到2200萬輛以上，對應整體電動車的滲透率會高達23% 。再疊加儲能、3c消費電子以及傳統工業需求，加總的話25年差不多全球的鋰需求量是160.6萬噸碳酸鋰當量，未來五年大概34%左右的增速。所以說未來五年，我們認為還是比較供需偏緊的狀態。可能23年全球范圍內有一批比較大量的新增礦山產生釋放，缺口會有所收斂，可能明年的缺口在3.4萬噸左右，23年會收斂到1.6萬噸，或許24、25年還會進一步放大，25年大概9萬噸左右的缺口。

其實供需有缺口的話，大家最關心的還是價格的一個走勢。今年以來各類大眾商品、原材料價格都是普遍上漲的。不考慮長協訂單這樣一個機制的話，假設我們電子廠商和目前的這個上游原材料的供應商都是以市場價進行結算，那測算下來，如果以現有四季度價格去和今年上半年做一個對比，整個電池包的成本環比提升35%，一度電要漲200塊錢以上，所以說電池廠不漲價比較難去保持盈利狀態。如果參考寧德時代中報的數據，可能價格一度電是賣790，成本可能只有610，如果成本要漲200塊之后，可能就要超過這個價格，所以說會是一個虧損的狀態，所以說不得不往下傳導。按照兩種情形做假設去測算，一種就是假設電池廠商和我們這個終端的整車廠都只能做到盈虧平衡的狀態，還有一種就是說他們能夠維持原先這個毛利潤不變，這樣估算下來，電動車整車需要漲4000到9000，這個是指所有的原材料，其中碳酸鋰貢獻度在30%左右。目前電動車還是有比較大的成本優勢，同等的競品電動車和燃油車在3-5年的使用周期里，綜合成本對比，電動車會比燃油車便宜1萬6左右。總結下來相當于我們整體的上漲空間是1萬6 。現在這個市場價格去結算的話會先漲4000塊到9000塊錢，針對每輛車還剩下的這個漲價空間就是7000到1萬2 。如果按照碳酸鋰30%的貢獻度去測算，對應的鋰價區間是26.7萬到32.4萬。考慮到明年二月份的期貨合約差不多已經是22萬出頭，離這個區間值差的并不是特別大，還是比較有概率去實現這樣一個數字。

我會在同名微信公眾號：合縱投研中每天更新最新的機構調研內容、最優質賣方研報，感興趣的朋友可以關注一下。

— END —

歡迎關注、點贊、轉發~

【官方報價一度多少錢】免責聲明：文章來源于網絡，轉載僅用做交流學習，如有版權問題請聯系作者刪除