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強(qiáng)勢股 【基金策略】2021年基金經(jīng)理：消費、科技、醫(yī)藥，誰是最強(qiáng)王者？

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強(qiáng)勢股 【基金策略】2021年基金經(jīng)理：消費、科技、醫(yī)藥，誰是最強(qiáng)王者？

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強(qiáng)勢股 【基金策略】2021年基金經(jīng)理：消費、科技、醫(yī)藥，誰是最強(qiáng)王者？

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【強(qiáng)勢股|【基金策略】2021年基金經(jīng)理：消費、科技、醫(yī)藥，誰是最強(qiáng)王者？】今天讓我們主要講一下消費、科技、醫(yī)藥這三個方向的基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn) 。
總體來看今年業(yè)績最好的是醫(yī)藥方向 ， 5位基金經(jīng)理至今平均收益率高達(dá)18.25% 。 其次是消費 ， 6位基金經(jīng)理至今平均收益率為9.79% 。 最后是科技 ， 6位基金經(jīng)理至今平均收益率為2.98% ， 基本符合從去年就開始強(qiáng)調(diào)的避開成長方向的判斷 。 至于消費和醫(yī)藥 ， 在去年四季度和今年一季度的明星基金經(jīng)理持倉的分析中明確指出基金經(jīng)理在加倉醫(yī)藥方向 ， 尤其是CXO方向 ， 最后市場的走向也確實證明了這些明星基金經(jīng)理的判斷和調(diào)倉是沒有問題的 。
從個人來看 ， 消費類基金經(jīng)理今年業(yè)績都大體類似 ， 蕭楠業(yè)績稍低一些 ， 陳媛業(yè)績稍高一些 ， 基本沒有特別異常的情況 。 科技方向因為持倉方向差異較大 ， 梁浩今年還虧了2.84% ， 杜猛和李巍業(yè)績比較出色 ， 均獲得了7%以上的收益 。 醫(yī)藥方向除了趙蓓業(yè)績特別好 ， 取得了28.59%的收益外 ， 其余基金經(jīng)理業(yè)績相差并不大 。
春節(jié)前業(yè)績基本上消費和醫(yī)藥相當(dāng) ， 除了郭睿因為不怎么抱團(tuán)白酒 ， 業(yè)績僅為10.17%外 ， 其余基金經(jīng)理業(yè)績水平均在20%左右 。 在節(jié)前科技作為成長方向的代表 ， 實際上就已經(jīng)顯露疲弱的趨勢 。 這6位基金經(jīng)理根據(jù)持倉中抱團(tuán)方向和比例不同業(yè)績出現(xiàn)了極大的分化 。 純科技方向的馮明遠(yuǎn)在節(jié)前甚至產(chǎn)生了0.45%的虧損 ， 即使有部分其他方向持倉的梁浩和郭斐也僅取得了12.18%和14.86%的收益 ，， 最高的杜猛獲得了堪比消費和醫(yī)藥方向的業(yè)績 。
節(jié)后到3月10日的業(yè)績?nèi)齻€方向整體跌幅差不多 ， 這里很有意思的點在于前期沒怎么漲的科技 ， 在節(jié)后的一波暴跌中跌幅并不比其他方向小 ， 主要還是由于當(dāng)時經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利率上升的強(qiáng)烈預(yù)期 ， 當(dāng)這種預(yù)期緩解之后 ， 我們可以很明顯的看到科技的業(yè)績開始出現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn) 。 除此之外我們可以明顯看到在前期因為抱團(tuán)較少而漲幅較小的郭睿和馮明遠(yuǎn)管理的基金跌幅也明顯小于其他基金經(jīng)理 。
3月10日至今的業(yè)績醫(yī)藥反彈幅度最高 ， 消費次之 ， 科技最少 ， 基本和今年的表現(xiàn)一致 ， 唯一在消費中風(fēng)格算是比較異類的郭睿 ， 只反彈了8.35% 。 不過其實看郭睿今年的業(yè)績 ， 漲的少但跌的也少 ， 所以平均來看至今的業(yè)績和其他漲的多 ， 跌的也多的基金經(jīng)理差不多 。
其實從這張表格里可以引申出一個很有意思的問題 ， 即使是TOP1%的基金經(jīng)理 ， 也只能在行業(yè)趨勢的基礎(chǔ)上 ， 做出一定的超額收益 ， 而不能逆市而為 。 舉個例子 ， 假設(shè)某個行業(yè)在某個階段的漲幅是一定的 ， 基金經(jīng)理的優(yōu)秀是有極限的 。 這個可以體現(xiàn)在通過選股 ， 他能夠多獲得一定收益 。 但絕不可能在行業(yè)下行的時候逆市盈利 。 因此在在行業(yè)上行階段 ， 基金經(jīng)理的好業(yè)績表現(xiàn)可能是由于行業(yè)所帶來的而非個人的投資能力 。
因此在基金投資里 ， 如果選賽道或者行業(yè)基金 ， 那么挑選一個好的方向比挑選一個好的基金經(jīng)理還重要 。
最后我們還是要逐一地對我們的基金經(jīng)理進(jìn)行分析 ， 尤其是業(yè)績特別好和特別差的那些基金經(jīng)理 。

醫(yī)藥方向我們就只講一下工銀瑞信的趙蓓 。 她春節(jié)前取得了22.85%的正收益 ， 節(jié)后至3月10日跌了21.4% ， 3月10日至今漲了37.37% ， 今年取得了28.59%的收益 。 獲取的超額業(yè)績主要體現(xiàn)在一季度調(diào)倉帶來的反彈非常明顯 。
她在一季度的持倉中是比較主流且均衡的持倉 ， 以生物制品、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥等為主要方向 ， 其中生物制品方向的智飛生物和CXO方向的昭衍新藥、博騰股份是基金收益的主要來源 。
經(jīng)過一季度的調(diào)倉后 ， 趙蓓將主要方向控制在了CXO和生物制品方向 ， 倉位都集中在了CXO方向的個股 ， 博騰股份、康龍化成、美迪西給基金帶來了明顯的收益 ， 更不用說藥明康德、泰格醫(yī)藥、九州藥業(yè)、昭衍新藥以及原本就有的生物制品方向 ， 基本上所有持倉中除了長春高新都帶來了顯著的收益 。
當(dāng)然 ， 這一方面和醫(yī)藥在暴跌后快速反彈有關(guān) ， 但趙蓓集中在CXO方向的持倉還是給基金帶來了明顯超出均值的收益 。 不過需要提示大家的是 ， 這種重倉某個具體細(xì)分方向的操作固然能在操作正確時獲取足夠的超額收益 ， 但當(dāng)調(diào)整來臨時 ， 跌得也會格外猛烈 ， 這也是我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)大家不要在巨大漲幅之后再去追漲的原因 。

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