界面新聞@為大股東做嫁衣，紅豆股份已淪為“圈錢”機器( 三 ) 記者|||袁穎琪編輯||

投資金融業務與紅豆股份的主營業務并無任何關系。雖然兩家聯營公司為紅豆股份帶來了不少業績貢獻，但更多的還是母公司紅豆集團受益。經過多年發展，紅豆集團通過控股無錫錫商銀行，拿下銀行牌照。此外，還通過參股利安人壽將觸角延伸至保險業。
“跑冒滴漏”凸顯管理問題
說回紅豆股份的主營業務。“醉心”于金融業務的同時，紅豆股份主營男裝業務幾乎是停滯不前。與同行相比，紅豆股份的毛利率也是一言難盡。
2019年，紅豆股份毛利率只有30%，而同行上市公司的毛利普遍在40%以上。不考慮投資收益，紅豆股份2019年凈利率只有約3.5% 。海瀾之家2019年的凈利率為14.4% 。

造成紅豆股份毛利率較低的原因之一是公司在運營中存在嚴重的管理問題。
問題之一是薪酬待遇。2019年紅豆股份計入費用的員工薪資支出合計為2.82億元，同比增長35.6% 。應付職工薪酬方面，從2018年的3448萬增加到2019年的6380萬。與此同時紅豆股份2019年的員工數為3758人，相比2018年還略有下降。薪酬的增速遠高于當年營業收入增速。
另一方面紅豆股份業務招待費的管理也較為松散。2019年公司業務招待費為1099.8萬元，同比增長31.6% 。除生產人員外，紅豆股份人均業務招待費為5153元。而海瀾之家2019年業務招待費為2585萬，除生產人員外人均業務招待費只有1722元。辦公費情況也類似。紅豆股份2019年辦公費為4982.2萬元，除生產人員外人均2.33萬元。海瀾之家2019年辦公費1.49億元，除生產人員外人均9923元。

“跑冒滴漏”嚴重的背后，是紅豆股份管理的疏漏。
多重問題累積讓紅豆股份的日子并不好過。最近5年，紅豆股份股價長期低迷，6月19日報收3.36元/股，市值縮水一半。投資者們已經選擇用腳投票。
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