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界面新聞@為大股東做嫁衣，紅豆股份已淪為“圈錢”機器( 二 )


其次，2015年之后，紅豆股份和控股股東紅豆集團有限公司（下稱紅豆集團）之間的收購、投資也值得關注，其中埋著一顆定時炸彈 。
2018年10月，紅豆股份發布公告稱以0元價格受讓紅豆集團對于江蘇民營投資控股有限公司（下稱蘇民投）6億元的出資權 。之后，紅豆股份實繳金額3億元 。2019年11月，紅豆股份又將所持的蘇民投的6%的股份以3.18億元的價格轉讓給了控股股東紅豆集團 。該交易實質相當于紅豆集團向上市公司借款3億元，期限一年，利息6% 。
2015年，紅豆股份還向紅豆集團的全資子公司紅豆投資收購了上海紅豆駿達資產管理有限公司（上海駿達）80%的股份，對價3.27億元 。上海駿達則持有力合科創集團9.79%的股份 。2019年，紅豆股份向通產麗星（002243.SZ）轉讓持有的力合科創9.46%股份，以換股的方式持有通產麗星9.94%的股份 。
需要注意的是，在轉讓協議中，上海駿達還承諾將就未達到承諾凈利潤的部分對通產麗星進行補償 。2020年和2021年的承若業績分別為力合科創的歸母凈利潤不低于3.3億元和4.2億元 。
紅豆股份和紅豆集團最大的一筆關聯交易為轉讓中國民生投資股份有限公司（下稱中民投）1.5%的股權，交易對價為8.93億元 。該交易在2018年3月完成 。對于中民投的股權投資，紅豆股份將其作為非交易性投資工具核算，即公允價值變動不通過利潤核算 。但是，就在2019年該項投資的賬面公允價值卻從期初的8.93億元下降到了3.25億元，5.68億減值計入了其他綜合收益 。至于公允價值大幅下降的原因，紅豆股份并未披露 。雖然暫時沒有影響利潤，但如果公允價值不能恢復，或者紅豆股份要處置該項投資，則這筆損失就會計入利潤 。這將會是紅豆股份的一顆定時炸彈 。

界面新聞@為大股東做嫁衣，紅豆股份已淪為“圈錢”機器
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圖片來源：公告
紅豆股份從大股東手里收購回來的資產對業務都沒有幫助，也不能提振業績 。反而大股東通過將資產賣給紅豆股份既可以不失去控股權，又可以得到資金，可謂一舉兩得 。
不務正業，靠投資撐起一半利潤
除了與關聯方頻繁的交易資產外，紅豆股份還利用自己上市公司的融資優勢，幫助母公司成就“金融夢” 。
2019年紅豆股份的業績中，包含了1億元的投資凈收益 。如果扣除投資性收益，紅豆股份主營業務貢獻的凈利潤只有約9000萬 。
紅豆股份的投資收益主要來自兩家聯營公司：紅豆集團財務有限公司（下稱紅豆財務公司）和江蘇阿福科技小額貸款有限公司（下稱江蘇阿福小貸） 。紅豆股份分別持有紅豆財務公司和江蘇阿福小貸34.3%和25%的股份 。江蘇阿福小貸旗下還有一家無錫阿福商業保理有限公司 。上述公司中，紅豆財務公司利潤規模最大 。2019年，紅豆財務公司和江蘇阿福小貸分別實現凈利潤1.02億元和1976萬元 。兩者為紅豆股份貢獻的投資收益約為5000萬元 。
紅豆股份涉獵的這些金融業務背后，都有紅豆集團身影 。
首先，紅豆財務公司和江蘇阿福小貸都是上市公司與紅豆集團聯營的公司 。紅豆財務公司的股東分別為紅豆集團（持股45.7%）、紅豆股份（持股34.3%）和紅豆集團控股的另一家上市公司通用股份（601500.SH）（持股20%） 。江蘇阿福小貸的股權結構也類似，紅豆集團直接持有25%，紅豆股份和另一家紅豆集團控股的新三板公司——紅豆杉（430383.OC），分別持有25%和20%的股權 。
這種股權架構的好處是紅豆集團既可以不分散控制權又可以減輕資金壓力，同時也可以利用上市公司較為便利的融資條件 。
紅豆股份的金融業務遠不止如此 。2019年紅豆股份還與紅豆集團、江陰澄星實業集團有限公司等公司共同發起設立無錫錫商銀行，注冊資本為人民幣20億元 。其中紅豆股份以自有資金出資人民幣1億元，持股比例5% 。紅豆集團以自有資金出資5 億元，持股比例25%，為錫商銀行第一大股東 。二者合計持股30% 。2019年9月，無錫錫商銀行獲得《中國銀保監會關于籌建無錫錫商銀行股份有限公司的批復》，正式獲準籌建 。2020年2月11日，紅豆股份已繳納出資1億元 。2020年4月14日，無錫錫商銀行注冊成立 。

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