快遞行業(yè)如何應(yīng)對峰值率進入“天量”的時代？( 二 ) 馬云先生曾言中國快遞是個

2、應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流質(zhì)量

應(yīng)收賬款余額：

2018年中通、韻達、申通、圓通應(yīng)收賬款余額分別為5.97、5.37、10.3、13.97 億元19Q1 則分別為5.2、6.5、10.2 及10.96 億元。

經(jīng)營現(xiàn)金流凈額：

2018年中通、韻達、申通、圓通分別為44、37.1、26、23.4

19Q1 分別為6.3、3.04、-1.7、2.3 億元。

中通與韻達為行業(yè)中領(lǐng)先的公司。

3、資產(chǎn)儲備決定未來能力

核心比較因素在土地使用權(quán)、房屋及建筑物、機器設(shè)備以及運輸設(shè)備四項。

土地使用權(quán)與房屋及建筑物資產(chǎn)決定了公司轉(zhuǎn)運中心、倉儲等與快遞核心生產(chǎn)相關(guān)的潛在空間。

從通達系公司16-18年的變化，圓通增加6.8與中通增加6.7億居前，韻達與申通分別增加了5.7 及3.4 億。

量變到質(zhì)變的新空間：若阿里成為“破局者”

物流資本論（公號ID：wuliuzibenlun）分析師此前發(fā)布深度研究，認為阿里或成為行業(yè)“破局者”，在加大對快遞企業(yè)投資過程中，不排除進一步整合，打造快遞航母級企業(yè)，降本增效，同時均衡價格關(guān)系，這將對快遞以及整個行業(yè)帶來利潤率向上拐點。

物流資本論（公號ID：wuliuzibenlun）分析師通過企查查APP查詢信息獲知，阿里旗下的菜鳥網(wǎng)絡(luò)通過合縱連橫將國內(nèi)通達系等眾多物流企業(yè)收編于麾下，其中更是有多家物流企業(yè)已經(jīng)被阿里通過入股或者控股的方式掌控。

僅從業(yè)務(wù)量-成本-質(zhì)變的角度出發(fā)去探討，存在新空間。

1、區(qū)域分布不均衡存在提效可能

中國特殊的經(jīng)濟地理分布，導(dǎo)致區(qū)域間收、發(fā)件量差異，而通達系作為一線快遞，必須進行全國性布局，低密度區(qū)域與高密度區(qū)域的轉(zhuǎn)運件量先天不對稱，使得規(guī)模效應(yīng)打折。

收入分布的不均衡：通達系快遞（圓通、申通、韻達），華東收入占比平均超過50%，其中韻達華東區(qū)占比達65%，而華東+華南已經(jīng)占據(jù)了圓通78%、申通79%、韻達74%。

2、干線中轉(zhuǎn)存整合空間

中轉(zhuǎn)效率主要包括網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)運中心數(shù)量、自動化分揀設(shè)備應(yīng)用程度、是否允許加盟網(wǎng)點直跑等。

提升的前提之一是轉(zhuǎn)運中心直營比例，申通2018年起進行轉(zhuǎn)運中心直營化，截止2018 年底自營比例達到88.2%，預(yù)計2019年達到92%之上的比例。

當(dāng)前直營化比例中通>韻達>圓通>申通，即意味著行業(yè)的轉(zhuǎn)運中性直營比例已經(jīng)處于較高的水平。

快遞行業(yè)如何應(yīng)對峰值率進入“天量”的時代？( 二 )