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文/槍槍
經(jīng)觀財經(jīng)眼 專欄作者
豬肉吃得起了 ， 豬企卻活不成了！
國家統(tǒng)計局發(fā)布的報告稱 ， 5月中旬生豬價格環(huán)比下降8% ， 去年這個時候還在感嘆豬肉貴過牛肉 ， 今年豬肉就跌得還不如雞肉 。
今天（5月28日） ， 各地豬肉價格持續(xù)普遍下降 ， 東北地區(qū)甚至降到了7元每斤的區(qū)間 。
生豬價格下降 ， 養(yǎng)豬場的生意更不好做 。 自5月24日牧原股價瀕臨跌停以來 ， 正邦科技、溫氏股份、天邦股份、新希望等養(yǎng)豬大廠 ， 股價直接跳水 ， 至今一蹶不振 。
正邦科技近10日股價跌了5.59% ， 成功引起了各大資本的注意 ， 今天正邦科技發(fā)布公告稱 ， 5月27日接待了中信資管等21家機構的調(diào)研 。
截止今天收盤 ， 正邦股價13.01 ， 漲了0.31% 。
這波機構是觀望還是抄底？
首先來盤一下豬肉降價的邏輯 。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示 ， 今年一季度末全國能繁母豬存欄4318萬頭 ， 生豬存欄4.16億頭 ， 分別恢復到2017年年末的96.6%和94.2% ， 也就是正常年份的水平 。
既然產(chǎn)量上來了 ， 根據(jù)供需關系 ， 未來豬肉降價是必然的事情 。 豬肉降價直接影響了大宗商品生豬的價格 。
對于大宗商品生豬來說 ， 每3、4年價格便會出現(xiàn)周期性的波動 ， 這是很正常的經(jīng)濟現(xiàn)象 。
這一波豬周期從什么時候開始的呢？
受2018年非洲豬瘟的影響 ， 我國共計撲滅生豬91.6萬頭 。
供給端減少 ， 豬肉價格飛漲 ， 農(nóng)戶和豬場紛紛擴產(chǎn)加能 ， 使得生豬的產(chǎn)能恢復到之前的水平 ， 價格自然也恢復到正常年份的狀態(tài) 。
而下圖更為直觀 。 2019年7月之后 ， 生豬價格一路走高 ， 2020年整年都處在亢奮的高位 ， 直至今年之后開始回落 。
經(jīng)過2021年的調(diào)控之后 ， 生豬價格很有可能恢復到2017年的狀態(tài) 。
再來看看豬價為什么漲不上去了？
實際上 ， 養(yǎng)豬場比股民更難受 。
今年1-4月牧原生豬銷量比去年同期增加了185% ， 正邦科技生豬銷量同比增加了145% ， 幾乎都是翻倍的銷量 。 但企業(yè)處于增收不增利的狀態(tài) ， 營收翻了倍 ， 利潤卻直接腰斬！
正邦科技一季度營收同比增加了78% ， 凈利潤卻虧損了77% 。 為什么營收增加 ， 利潤卻大幅降低呢？很大程度上是養(yǎng)豬成本增加了 。
養(yǎng)豬成本上升直接的原因就是飼料價格的上升 。
2021年第一季度 ， 全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量6397萬噸 ， 同比增長20.7% ， 其中 ， 豬飼料產(chǎn)量3027萬噸 ， 同比增長75.9% 。
豬飼料的主要原材料是玉米和豆粕 ， 而我國80%的玉米來源于進口 。 美元貶值 ， 玉米進口成本就下降 。 美元升值 ， 玉米進口成本也就上漲了 ， 這就決定了成本完全不掌握在我們自己人手里 。
因此豬場紛紛囤購豬飼料了 ， 正邦科技今年一季度采購約41億元進口玉米和小麥為公司戰(zhàn)略原料 ， 將主要用于飼料生產(chǎn) 。
正邦科技在今年一季度的養(yǎng)殖成本為每公斤21.6元 ， 而今天瘦肉豬型出欄價每公斤17.33元 ， 每公斤虧損4.27元 。 如果按照一頭生豬150公斤計算 ， 每頭生豬至少虧損640元 。
今年一季度正邦科技還淘汰了35萬頭低效母豬 ， 這方面的虧損約14億 ， 更是大大影響了凈利潤 。
未來幾個月內(nèi) ， 市場還會經(jīng)歷震蕩 。 原因有幾個：
1、市場消費低迷 。 過去一年豬價高居不下 ， 居民習慣性用其他肉類或肉制品代替豬肉 ， 短期內(nèi)消費習慣并不會較快改變 。
而夏季是豬肉消費的淡季 ， 一般要到國慶之后豬肉的銷量才會有大幅度的增加 。 短期內(nèi)豬肉的需求量上不去 ， 價格很難回彈 。
2、6月份是生豬出欄的巔峰 。 生豬出欄 ， 價格勢必會下降 ， 豬肉下跌又會引起農(nóng)戶恐慌性出貨 。
豬價下跌爭先拋售 ， 拋得越厲害就跌得越厲害 。 如此一來 ， 豬肉的價格更被壓縮 ， 可能沒有利潤 ， 嚴重的甚至虧損 。
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