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順豐速運(yùn) 兩個(gè)多月內(nèi)，股價(jià)近乎腰斬，順豐控股的實(shí)力怎么樣？

順豐速運(yùn) 兩個(gè)多月內(nèi)，股價(jià)近乎腰斬，順豐控股的實(shí)力怎么樣？

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順豐速運(yùn) 兩個(gè)多月內(nèi)，股價(jià)近乎腰斬，順豐控股的實(shí)力怎么樣？

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順豐速運(yùn) 兩個(gè)多月內(nèi)，股價(jià)近乎腰斬，順豐控股的實(shí)力怎么樣？

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短短兩個(gè)多月 ， 股價(jià)幾乎腰斬 ， 順豐控股這是怎么了？2月18號(hào) ， 順豐控股當(dāng)天的最高價(jià)是124.07元 ， 收盤價(jià)是115.88元 。 到了5月7號(hào) ， 收盤價(jià)就下跌到了61.4元 ， 幾乎腰斬 。 從2月中旬到五月上旬 ， 股價(jià)一路下跌 ， 走出了一根很長(zhǎng)的大陰線 ， 順豐控股這是干了啥？

順豐控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)是綜合性快遞物流服務(wù) 。 我們都知道 ， 中國(guó)的快遞業(yè)向來(lái)就有“三通一達(dá)”的說法 ， 但如果說誰(shuí)的快遞最快 ， 順豐絕對(duì)首屈一指 ， 也就只有京東能夠與之比肩了 。
股價(jià)幾乎腰斬 ， 快遞業(yè)的口碑擔(dān)當(dāng) ， 這樣的反差是為啥呢？順豐控股的實(shí)力如何呢？咱們從現(xiàn)金、經(jīng)營(yíng)、盈利、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債五大能力入手 ， 剖析它的綜合實(shí)力 。 每項(xiàng)是100分 ， 總分500 。
【順豐速運(yùn)|兩個(gè)多月內(nèi)，股價(jià)近乎腰斬，順豐控股的實(shí)力怎么樣？】
01現(xiàn)金能力：70分無(wú)錢英雄處處難 ， 有錢狗熊敢上天 。 這年代 ， 兜里沒銀子是不行的 。 對(duì)公司來(lái)說 ， 是否土豪可以從現(xiàn)金儲(chǔ)備和現(xiàn)金流兩方面來(lái)看 。 兩手都要硬 ， 才是真土豪 。
在現(xiàn)金儲(chǔ)備方面 ， 順豐控股在2018年急轉(zhuǎn)直下 ， 從28.4%下跌到22.5% ， 幅度有點(diǎn)大 。 不過 ， 近幾年卻挺穩(wěn)定 ， 而且還是在22%左右的水平 ， 很不錯(cuò) 。
現(xiàn)金儲(chǔ)備很充足 ， 但現(xiàn)金流狀況就不太好了 。 它的現(xiàn)金流量比率在20%到30%之間 。 波動(dòng)有點(diǎn)大不說 ， 最為關(guān)鍵的是最高時(shí)只有29.4% ， 水平太低了 。
盡管從2018年開始 ， 它的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率年年遞增 ， 幅度還挺大 ， 但最高水平時(shí)的77%依然不夠用 。 現(xiàn)金再投資比率更是年年處于負(fù)數(shù)水平 ， 很差勁兒 。 現(xiàn)金能力給70分 。

02經(jīng)營(yíng)能力：90分家底厚是一回事兒 ， 能讓家底一直厚就是另一回事兒了 。 對(duì)公司來(lái)說 ， 不僅要有錢 ， 更要有一個(gè)會(huì)用錢的管理層 。 這樣 ， 公司才能在血腥的資本市場(chǎng)里生存 ， 才有機(jī)會(huì)發(fā)展壯大 。
在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面 ， 順豐控股不僅從2017年開始逐年遞增 ， 而且最低時(shí)的水平都有1.35次每年 。 管理層用公司資產(chǎn)一年能做上一趟多的生意 ， 資金使用效率比較高 。
管理層不僅會(huì)用錢 ， 而且還很能收錢 。 盡管它的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年遞增 ， 但即使到了最多時(shí)的2020年 ， 也只需要35天、一個(gè)月多一點(diǎn)就能收一輪賬 ， 收錢速度非常快 。
至于存貨經(jīng)營(yíng)能力 ， 順豐控股就更強(qiáng)了 。 畢竟 ， 它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最多只有3.3天 ， 少時(shí)可達(dá)2.6天 。 果然不愧為快遞業(yè)的扛把子 。 順豐控股的經(jīng)營(yíng)能力給90分 。

03盈利能力：30分說一千道一萬(wàn) ， 公司的落腳點(diǎn)在于賺錢 。 只要能掙錢 ， 其它的都是小事兒 。 在股東回報(bào)率方面 ， 順豐控股在2018年陡然從18%下滑到13% ， 退步幅度很大 ， 好在近兩三年穩(wěn)定了 ， 且是在14%左右 。
盡管股東回報(bào)率還算是不錯(cuò) ， 但它的毛利率就不太行了 。 不僅從2017年逐年下滑 ， 而且最高時(shí)也只有20% ， 利潤(rùn)空間比較小 。 更讓人遺憾的是它的賺錢能力 ， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率近幾年只有6.5%左右 ， 很低 。
至于抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ， 順豐控股也不太行 。 盡管它的經(jīng)營(yíng)安全邊際率從2018年開始逐年遞增 ， 但一來(lái)遞增幅度較小 ， 二來(lái)最高也只有40% ， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只占到了毛利潤(rùn)的4成 ， 有點(diǎn)低 。 盈利能力給30分 。

04財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)：70分要想行穩(wěn)致遠(yuǎn) ， 打好打牢基礎(chǔ)是關(guān)鍵 。 對(duì)公司來(lái)說 ， 最重要的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) ， 即股東出資與外部債務(wù)之間的關(guān)系 。 理清兒錢的事兒 ， 其它的就事半功倍了 。
在負(fù)債方面 ， 從2017年到2019年 ， 順豐控股逐年遞增 ， 欠債越來(lái)越多 。 尤其是在2019年 ， 陡然從48%上升到54% ， 幅度不可謂不大 。 好在近四五年一直在50%上下徘徊 ， 股東出資與外部債務(wù)各占一半 ， 很不錯(cuò) 。
不僅財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)把控得挺不錯(cuò) ， 順豐控股的長(zhǎng)期資金來(lái)源也沒啥問題 。 這不它的長(zhǎng)期資金占重資產(chǎn)的比率低時(shí)達(dá)222% ， 高時(shí)有280% ， 不會(huì)發(fā)生“用短期資金支付長(zhǎng)期發(fā)展的”財(cái)務(wù)危機(jī) 。 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)給70分 。

05償債能力：60分急用錢時(shí)卻借不到錢 ， 這真的會(huì)急死人 。 對(duì)公司來(lái)說 ， 想要時(shí)時(shí)刻刻都能借到錢周轉(zhuǎn) ， 打造好自己的償債能力是關(guān)鍵 。 畢竟 ， 不僅能還錢 ， 還能快速還上 ， 誰(shuí)不愿意賺這樣的利息呢？

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