巨潮商業(yè)評論美的回購狂( 二 ) 文|楊旭然編輯|王方玉出品|t

強(qiáng)大的賺錢能力、更好的經(jīng)營表現(xiàn) ，支撐了美的進(jìn)行強(qiáng)勢的回購。 2015年6月、2018年7月、2019年2月、2020年2月、2021年2月，美的集團(tuán)先后多次拋出回購計劃，執(zhí)行上限價格從48.54元上漲到50元、55元、65元、140元，股價越買越漲。
美的集團(tuán)5月上旬的市值約為5500億元。如果投資者從其第一次2015年6月的股權(quán)回購，就與美的公司一起買進(jìn)股票的話（按照通過日收盤價格34.41元計算），當(dāng)時美的集團(tuán)市值約為1600億元，投資者已經(jīng)獲利244%；

從2018年7月回購跟蹤，當(dāng)時美的市值約3100億元，投資者獲利約80%；
從2019年2月的回購跟蹤，美的集團(tuán)當(dāng)時市值3000億元，投資者獲利超80%；
從2020年2月的回購跟蹤，當(dāng)時市值大約為3300億元，投資者獲利約為65%；
從2021年2月的回購跟蹤，當(dāng)時市值約為6800億元，投資者虧損約15% 。

如果再加上美的歷年來相對較高的分紅的話，投資者跟隨美的回購獲得的收益水平還會更大。
被關(guān)注的減持美國資本市場有大量回購股份的案例。甚至有企業(yè)以發(fā)債的方式籌集資金，然后回購股票以推高企業(yè)股價的極端情況。
但是在中國，受限于上市公司估值、企業(yè)經(jīng)營情況等多方面因素，能進(jìn)行持續(xù)性大規(guī)模回購的企業(yè)并不多， “家電三巨頭”是A股最敢花錢的回購大戶。
美的雖然在過去6年時間里花了不少錢回購，但相比過去幾年賺到的利潤相比仍然不算太多：美的僅2020年的凈利潤就有246.1億元，足以覆蓋歷年的回購?fù)度?。
但是在美的用公司的錢不斷回購的同時，各大股東們有些不同程度的減持動作，這也成為了投資者所擔(dān)憂的關(guān)鍵因素。
2020年美的集團(tuán)股價位于歷史高位。在這一年，包括大股東何享健、董事長方洪波和高瓴資本在內(nèi)的重要投資者，都進(jìn)行了不同程度的減持。
其中9月3日晚間，美的集團(tuán)出現(xiàn)一筆重要股東減持信息，減持?jǐn)?shù)量高達(dá)2000萬股，減持參考市值高達(dá)13.62億元，減持人正是美的董事長、總裁方洪波。
11月20日，美的發(fā)布公告，公司控股股東美的控股有限公司及一致行動人何享健于9月3日和11月20日通過大宗交易方式累計減持美的集團(tuán)約7028萬股，占公司總股本1%；
在此之前，高瓴資本出于投資格力電器等考慮，減持了美的集團(tuán)42億元的股票。
這些減持動作都有不同的理由和說法：其中方洪波自獲得股權(quán)激勵之后幾乎從未做過減持，此次減持也被視為其第一次大規(guī)模獲取企業(yè)經(jīng)營、發(fā)展的紅利，屬于合情合理的“改善生活”操作；
何享健則是將減持資金用作兩家非營利性醫(yī)院的資金投入，并且在減持后公司也強(qiáng)調(diào) ，后續(xù)一年不會再有進(jìn)一步的減持。
即便如此，企業(yè)增持+股東減持的組合，仍然讓部分投資者感到緊張。疊加整個市場風(fēng)雨飄搖的狀態(tài) ，從2020年四季度到2021年一季度，美的的機(jī)構(gòu)股東數(shù)量從1678家暴跌至861家。
【巨潮商業(yè)評論|美的回購狂】一半的投資機(jī)構(gòu)在歷史性的回購案中選擇放棄持股，是很值得玩味的事情。