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投機 “中國股神”段永平：股場就是賭場，常賭必輸！

投機 “中國股神”段永平：股場就是賭場，常賭必輸！

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投機 “中國股神”段永平：股場就是賭場，常賭必輸！


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段永平16條投資理念：
1.投資和投機
統計上大概80-90% 進入股市的人都是賠錢的 。 如果算上利息的話 ， 賠錢的比例還要高些 。 許多人很想做投資的原因可能是認為投資的錢比較好賺 ， 或來的比較快 。 作為既有經營企業又有投資經驗的人來講 ， 我個人認為經營企業還是要比投資容易些 。
雖然這兩者其實沒有什么本質差別 ， 但經營企業總是會在自己熟悉的領域 ， 犯錯的機會小 ， 而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性 ， 而且投資人會非常容易變成投機者 ， 從而去冒不該冒的風險 ， 而投機者要轉化為真正的投資者則可能要長得多的時間 。
投資和投機其實是很不同的游戲 ， 但看起來又非常像 。 就像在澳門 ， 開賭場的就是投資者 ， 而賭客就是投機者一樣 。 賭場之所以總有源源不斷的客源的原因 ， 是因為總有賭客能贏錢 ， 而贏錢的總是比較大聲些 。 作為娛樂 ， 賭點小錢無可非議 ， 但賭身家就不對了 。 可我真是能見到好多在股場上賭身家的人啊 。
2.不懂不做
我問過巴菲特在投資中不可以做的事情是什么 ， 他告訴我說：不做空 ， 不借錢 ， 最重要的是不要做不懂的東西 。 投資最重要的是投在你真正懂的東西上 。 我對所謂賺錢的定義是：回報比長期無風險債券高 。 一個人是否了解一個公司能否賺錢 ， 和他的學歷并沒有必然的關系 。
比如我們能在網易上賺到100多倍是因為我在做小霸王時就有了很多對游戲的理解 ， 這種理解學校是不會教的 ， 書上也沒有 ， 財報里也看不出來 。 我也曾試圖告訴別人我的理解 ， 結果發現好難 。
3.簡單的東西往往是最難的
“理性”地面對市場每天的波動 ， 仔細地檢查每一個自己的投資理由及其變化是非常重要的 。 好像我對投資的理解就是這么簡單 。 但這個“簡單”其實并不是太簡單 ， 事實上這個簡單實際上非常難 。
4.怎么估值和買賣股票
芒格說過 ， 從來沒見巴菲特按著計算器去估值一家企業 ， 我好像也沒真正用過計算器做估值 。 我總是認為大致的估值主要用于判斷下行的空間 ， 定性的分析才是真正利潤的來源 ， 這也可能是價值投資里最難的東西 。
很多人用衍生品就好像去賭場當賭客 ， 希望能夠快點賺錢 。 巴菲特用衍生品就好像在澳門開賭場 ， 長期而言是穩賺的 。 不是每個人開賭場都能賺錢 ， 但會開的人就行 。 也許賭場的例子不一定合適 ， 但道理確實一樣 。
5.如何集中投資
偉大公司的錯誤往往就是千載難逢的投資機會 。
巴菲特說過 ， 他一生當中有很多次很集中 ， 甚至達到100% 。 碰上一個是一個 ， 反正賺錢也不需要有很多目標 。 有時候你感興趣的目標會自己跳到眼前的 。 如果你只有一只股票 ， 而且還是滿倉的 ， 如果你真正了解你投資的東西的話 ， 那下跌就和你無關了 。
沒目標時錢在手里好過亂投虧錢 。 如果一有錢就亂投的話 ， 早晚都會碰上個虧大錢的目標的 。 有合適的股票就買 ， 沒有就閑著 。 雞蛋放在一個籃子里可以看得更好些 。



6.投資的定量和定性
我在投資里用定性分析確實比較多 ， 這也是我和華爾街分析家們的區別 ， 不然我怎么有機會啊 ， 不能簡單的單純看數字 ， 除非賬面凈現金多過股價了 。
老巴成功的秘訣是他知道自己買的是什么 。 歸根到底 ， 買股票就是買公司 。 無論你看懂的是長久還是變化 ， 只要是真懂 ， 便宜時就是好機會 。 我有時也這么說：投資很簡單 ， 不懂不做 。 但要能搞懂企業就算看一噸的書也不一定行 ， 投資簡單但不容易！
7.慢就是快
不要想去賭場贏錢 ， 但開個賭場賺錢還是可以的 。 我賣puts和他做的事情是一樣投機是會上癮的 ， 不好改 。 這個是芒格說的 。 巴菲特早就不看圖看線了 。 看圖看線很容易錯失機會的 。 其實每個人都有機會學習巴菲特 ， 不過大部分人都拒絕而已 ， 唉 。
用芒格的“逆向思維”想一下 ， 你也許就對“趨勢”沒那么感興趣了 。 其實投機比投資難學多了 ， 但投機刺激 ， 好玩 ， 所以大多數人還是喜歡投機 。

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