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標(biāo)準(zhǔn)券折算率，股票折算率最高只能是70%嗎?

標(biāo)準(zhǔn) 生活百科

標(biāo)準(zhǔn)券折算率

標(biāo)準(zhǔn)券折算率，股票折算率最高只能是70%嗎?

文章插圖
標(biāo)準(zhǔn)券的折算率是指國(guó)債現(xiàn)券折算成國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)券的比率 。標(biāo)準(zhǔn)券折算率指一單位債券所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券代表的金額與一單位債券的面值之比 。
它的計(jì)算公式有兩種：
計(jì)算公式一：國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=上期平均價(jià)×（1-波動(dòng)率）×97%÷（1+到期平均回購(gòu)利率÷2）÷100 。
企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率=上期平均價(jià)×（1-波動(dòng)率）×[70% ， 95%]÷（1+到期平均回購(gòu)利率÷2）÷100 。
計(jì)算公式二：國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計(jì)算參考價(jià)×93%÷100 。
企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率=計(jì)算參考價(jià)×[70% ， 91%]÷100 。
股票折算率最高只能是70%嗎?好與不好很難說(shuō) ， 因?yàn)橄抡{(diào)折算率 ， 對(duì)于更愿意持有兩融標(biāo)的之外股票的投資者影響最大 。
折算率（Convention Factor To Square Meter）是指每單位設(shè)限類(lèi)別紡織品折算成平方米的數(shù)值 。它只是一個(gè)約定值 ， 以便使不同單位紡織品的貿(mào)易量具有可比性 。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中 ， 是指一種貨幣與另外一種貨幣的對(duì)折換算 。
例如：一元人民幣對(duì)美元折算率0.13415 。
就是1rmb:1usd = 0.13415
那么100元人民幣就是兌換13.415美元 。
折算率的含義
標(biāo)準(zhǔn)券的折算率是指國(guó)債現(xiàn)券折算成國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)券的比率 。
折算率的計(jì)算
折算率由交易所會(huì)同證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)債利率及市場(chǎng)價(jià)格 ， 對(duì)所有在交易所上市的國(guó)債現(xiàn)貨交易品種計(jì)算并公布可用以國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)的折算比率 。
折算率是根據(jù)同券種現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)加以確定的 。
折算率的公布
上海證券交易所于每季度最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日公布下季度各現(xiàn)券品種折算標(biāo)準(zhǔn)券的比率,并于下季度第一個(gè)營(yíng)業(yè)日起按新的折算比率計(jì)算各會(huì)員單位可用于國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)額 。深圳證券交易所公布的折算率將視國(guó)債市值的變化,由交易所定期予以調(diào)整公布 。
股票七星燈的含義是什么意思呀所謂兩融折算率 ， 指的是投資者在進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)時(shí) ， 需要一定的保證金 ， 以現(xiàn)金充當(dāng)保證金可以全額計(jì)入保證金金額 ， 而以證券沖抵時(shí) ， 就要按照交易所和券商的規(guī)定進(jìn)行折算 ， 交易所會(huì)給出一個(gè)上限 ， 目前股票的折算率最高是0.7 ， 券商則根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況和對(duì)市場(chǎng)的判斷 ， 在不超過(guò)保證金上限的情況下進(jìn)行調(diào)整 。
融資融券是需要你拿東西做抵押物的 ， 如果這個(gè)抵押物是資金的話(huà) ， 折算率可以使95%以上 ， 而股票不超過(guò)70%指的是 ， 你有10000元的股票作為抵押物 ， 證券公司只能給你融7000元額度的資金上限 。
標(biāo)準(zhǔn)券折算率是指各債券現(xiàn)券品種標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法
第一條 為控制證券交易所回購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn) ， 維護(hù)投資者的利益 ， 根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)、證券交易所及證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則 ， 制定本辦法 。
第二條 本辦法適用于在證券交易所上市的、可用以進(jìn)行回購(gòu)交易的國(guó)債、企業(yè)債和其他債券 。
本辦法所稱(chēng)“回購(gòu)交易”特指利用在證券交易所掛牌的實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)券制度的回購(gòu)品種進(jìn)行的回購(gòu)交易 。
第三條 本辦法所稱(chēng)“標(biāo)準(zhǔn)券”是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的 ， 用以確定可利用回購(gòu)交易進(jìn)行融資的額度 。
第四條 標(biāo)準(zhǔn)券折算率指一單位債券所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券代表的金額與一單位債券的面值之比 。
第五條 除下列情況外, 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在每星期三收市后根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式一”(見(jiàn)附件1)計(jì)算上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌交易債券品種(該星期新上市的債券除外)在下一個(gè)有交易安排的星期(有交易安排指該星期至少有一個(gè)交易日未休市 ， 以下簡(jiǎn)稱(chēng)適用星期)分別適用的標(biāo)準(zhǔn)券折算率 。
(一)如果該星期三休市 ， 則在該日之前的交易日中 ， 距該日最近的一個(gè)交易日收市后 ， 計(jì)算各債券品種在適用星期適用的標(biāo)準(zhǔn)券折算率；
(二)對(duì)于已上市但在相應(yīng)證券交易所從未發(fā)生集中競(jìng)價(jià)交易的債券品種 ， 按照“標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式二”(見(jiàn)附件2)計(jì)算 。
(三)經(jīng)商證券交易所后 ， 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行修正 。
前款所稱(chēng)“市場(chǎng)情況”包括出現(xiàn)相關(guān)重大政策變化以及單一證券賬戶(hù)或者某些關(guān)聯(lián)證券賬戶(hù)過(guò)度集中持有某一債券品種等情形 。
第六條 對(duì)于新上市債券 ， 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)最遲在新上市債券上市前一日,按照“標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式二”(見(jiàn)附件2)計(jì)算該品種債券上市日(含當(dāng)日)至適用星期適用的標(biāo)準(zhǔn)券折算率 。但是 ， 經(jīng)商證券交易所后 ， 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行修正 。
第七條 標(biāo)準(zhǔn)券折算率由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易所在計(jì)算當(dāng)日日終分別通過(guò)各自通信系統(tǒng)、網(wǎng)站聯(lián)合發(fā)布 。
第八條 經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn) ， 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以會(huì)同證券交易所修改標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式 ， 調(diào)整公布時(shí)間 。
第九條 本辦法如有未盡事宜 ， 由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)同證券交易所及時(shí)修訂 。
第十條 本辦法所稱(chēng)“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)”指中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司；如未特別指明 ， 本辦法所稱(chēng)“證券交易所”指上海證券交易所和深圳證券交易所 。
第十一條 本辦法自二○○五年一月一日起實(shí)施 。
附件1：
標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式一
國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率＝上期平均價(jià)×（1-波動(dòng)率)×97%÷（1＋到期平均回購(gòu)利率÷2) ÷100 。
【標(biāo)準(zhǔn)券折算率，股票折算率最高只能是70%嗎?】企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率＝上期平均價(jià)×(1-波動(dòng)率)×94%÷（1＋到期平均回購(gòu)利率÷2) ÷100 。
其中:
1、上期是指：
(1)對(duì)于當(dāng)日(T日)之前(含當(dāng)日)集中競(jìng)價(jià)交易超過(guò)5個(gè)交易日(含5個(gè)交易日)的債券品種 ， 上期為該品種債券當(dāng)日之前有發(fā)生集中競(jìng)價(jià)交易的最近5個(gè)交易日(含當(dāng)日)；
(2)對(duì)于當(dāng)日之前(含當(dāng)日)集中競(jìng)價(jià)交易不足5個(gè)交易日的債券品種 ， 上期為當(dāng)日之前有發(fā)生集中競(jìng)價(jià)交易的所有交易日(含當(dāng)日) 。
2、上期平均價(jià)是指：
(1)對(duì)于在“T-4”日(含該日)至適用星期星期五(含該日)之間沒(méi)有兌付利息的債券品種 ， 上期平均價(jià)為該品種債券上期各交易日以集中競(jìng)價(jià)交易方式達(dá)成的交易的加權(quán)平均成交價(jià)(以成交量為權(quán)重 ， 成交價(jià)以全價(jià)計(jì)算)；
(2)對(duì)于在“T-4”日(含該日)至適用星期星期五(含該日)之間兌付利息的債券品種 ， 上期平均價(jià)為該品種債券上期各交易日以集中競(jìng)價(jià)交易方式達(dá)成的交易的加權(quán)平均成交價(jià)扣除一單位該品種債券的兌付利息(以成交量為權(quán)重 ， 成交價(jià)以全價(jià)計(jì)算) 。
3、波動(dòng)率＝(上期最高收盤(pán)價(jià)-上期最低收盤(pán)價(jià))÷[(上期最高收盤(pán)價(jià)+上期最低收盤(pán)價(jià))÷2]；收盤(pán)價(jià)以?xún)魞r(jià)計(jì)算 。
4、到期平均回購(gòu)利率是指:
(1)適用星期存在到期的182天期國(guó)債回購(gòu)交易的 ， 到期平均回購(gòu)利率為適用星期到期的182天期國(guó)債回購(gòu)交易的加權(quán)平均成交價(jià)(以融資額為權(quán)重 ， 回購(gòu)交易的成交價(jià)的單位為百分之一 ， 計(jì)算時(shí)不省略百分號(hào))；
(2)適用星期不存在到期的182天期國(guó)債回購(gòu)交易的 ， 到期平均回購(gòu)利率為距適用星期最近的一個(gè)星期到期的182天期國(guó)債回購(gòu)交易的加權(quán)平均成交價(jià)(以融資額為權(quán)重 ， 回購(gòu)交易成交價(jià)的單位為百分之一 ， 計(jì)算時(shí)不省略百分號(hào)) 。
5、標(biāo)準(zhǔn)券折算率保留小數(shù)點(diǎn)后兩位(舍棄小數(shù)點(diǎn)后第三位起的數(shù)值) 。
附件2：
標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式二
國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率＝計(jì)算參考價(jià)×93% ÷100 。
企業(yè)債及其他債券標(biāo)準(zhǔn)券折算率＝計(jì)算參考價(jià)×90%÷100 。
其中:
1、計(jì)算參考價(jià)是指：
(1)發(fā)行公告載明發(fā)行價(jià)格的債券 ， 計(jì)算參考價(jià)為發(fā)行公告載明的發(fā)行價(jià)格；
(2)發(fā)行公告未載明發(fā)行價(jià)格的債券 ， 計(jì)算參考價(jià)為該品種債券的面值 。
2、標(biāo)準(zhǔn)券折算率保留小數(shù)點(diǎn)后兩位(舍棄小數(shù)點(diǎn)后第三位起的數(shù)值) 。
補(bǔ)充：
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ， 新《標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法辦法》所體現(xiàn)的風(fēng)控措施主要集中在三個(gè)方面：一、通過(guò)改進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)券折算率的計(jì)算方法 ， 適度調(diào)低了債券回購(gòu)的融資量 ， 抑制過(guò)度融資需求 。二、將實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)券轉(zhuǎn)移占有 ， 提高市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處置效率 。三、通過(guò)建立債券查詢(xún)系統(tǒng)加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督 ， 以投資者自行查詢(xún)賬戶(hù)的方式 ， 防范個(gè)別證券公司挪用債券進(jìn)行回購(gòu)融資的行為 。
另外有一篇：《統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)券折算率動(dòng)了誰(shuí)的奶酪》可能會(huì)解答您的問(wèn)題 ， 請(qǐng)參看：

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