“后浪”上岸，叮咚買菜下一戰怎么打？ _后浪

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6月29日，叮咚買菜正式登陸紐交所，IPO發行價為23.5美元/ADS 。叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖在上市儀式現場表示：“今天，我們還身處山底，剛剛起步，路途遙遠。”同為生鮮電商，每日優鮮股價“跌跌不休”在前，如今叮咚買菜又將何去何從？

作者|張超編輯|羅麗娟

繼每日優鮮后，6月29日，生鮮電商叮咚買菜正式登陸紐交所，股票代碼為“DDL”，IPO發行價為23.5美元/ADS 。

最新招股書顯示，叮咚買菜首次公開發行370萬股美國存托股票（ADS），以此計算，叮咚買菜此次募資約8695萬美元，比原計劃縮水7成。

2020年以前，大部人對叮咚買菜認知幾乎沒有，它就是僅蟄伏在上海的一家即時生鮮電商。在每日優鮮、盒馬鮮生、永輝超市等巨頭包圍下，叮咚買菜存在感極低。

突如其來的疫情，不僅催生了人們線上買菜、居家做飯的習慣，也帶火了生鮮電商們，叮咚買菜就是其中的受益者。

叮咚買菜創始人梁昌霖曾向全天候科技透露，2020年春節期間，叮咚買菜每天增長用戶約4萬人、大年三十訂單量環比增長超300% 。

正是疫情期間的突出成績，為叮咚買菜爭取到了不少“補給彈藥” 。2020年以來，叮咚買菜已經獲得3輪融資，融資額超10億美元。公司也成功走出長三角，在全國快速擴張。

但依靠賣菜這個低毛利的生意，難以支撐叮咚買菜沉重的前置倉模式。極速前進的背后，生鮮電商盈利難的困局越發明顯。

尤其在及時生鮮電商“前輩”每日優鮮6月25日掛牌上市后，資本市場投資者已經用腳投票——每日優鮮掛牌當天，股價以跌近26%收盤；截至6月28日收盤，經歷連續兩個交易日股價下跌，每日優鮮市值縮水35%，為20.81億美元（134.4億人民幣）。

雖然上市意味著全新的開始，但面對“競爭對手”的窘境，同樣身處生鮮電商賽道的叮咚買菜似乎不得不思考，下一“戰”將何去何從？

絕處逢生

從商業的視角來看，叮咚買菜的故事頗具傳奇色彩。

創始人梁昌霖出生于安徽農村，貧窮的家境并沒有使其沉淪，反而激發了他努力學習、改變命運的斗志。

1990年，他成功考入國防科技大學電子對抗學院，并于四年后順利拿到本科學位；2000年，梁昌霖又獲得了蘭州大學通信與信息系統碩士學位。

在70后的一代人中，能夠獲得名校碩士學位者鳳毛麟角，梁昌霖的上進可想而知。但真正塑造了他此后為人處世方式的或是長達12年的軍旅生涯。梁昌霖常說：“軍隊培養了我們，給了我們膽識、力量，也給了我們擔當。”

2002年，梁昌霖從部隊轉業來到上海張江，開啟了首次創業之旅。

或許是正好踩在了互聯網崛起的風口，梁昌霖憑借其開發的全球第一款視頻工具，短短半年時間就收獲了人生“第一桶金”——80萬美元。

“但我總感覺有些不得勁，雖然賺了錢，心里卻空落落的。”梁昌霖在糾結了幾天后，決定去做更有意義的事情——服務老百姓。

二次創業，梁昌霖選擇的是自己并不擅長的母嬰行業，他創立了YY網（媽媽幫）。這條轉型路，梁昌霖走得艱難且曲折，遠沒有首次創業那么幸運。

之后，他又踩在社區O2O的風口，打造了一個社區項目——叮咚小區，旨在為小區居民進行二手交易、拼車、家政推薦、繳水電煤及物業費等提供便利。

最終，媽媽幫被賣、叮咚小區倒閉，梁昌霖徹底陷入了困局。

不愿放棄的梁昌霖很快又投入生鮮電商賽道。2017年5月，專注家庭買菜服務的即時生鮮零售平臺叮咚買菜上線。

據叮咚買菜早期投資方、高榕資本合伙人韓銳回憶，在最早見到梁昌霖時，叮咚買菜從叮咚社區轉型，當時公司的財務狀況并不樂觀，梁昌霖已經把此前賺的錢全放進去了，也賣了房子。

“說實話當時并不是一段輕松的對話，”韓銳透露，直到談及5-10年后叮咚買菜的樣子時，他才在梁昌霖眼里看到了光。

而基于研究和推演，高榕資本對于生鮮賽道的投資看重三個方向：1）在一二線城市找到滿足極致快的標的，用金錢換時間；2）在下沉城市找到滿足極致省的標的，用時間換金錢；3）在所見即所得的場景下追求極致方便。

在極致快的維度，韓銳認為叮咚買菜的數據表現完美契合高榕資本預設的關鍵指標。

學習每日優鮮的前置倉模式，叮咚買菜通過提供“移動端下單+前置倉配貨+29分鐘內即時配送到家”，試圖在生鮮電商領域開辟天地。

為了提升用戶的消費體驗，叮咚買菜一度打出了“0起送費、0配送費”的服務口號，想要在競爭激烈的生鮮電商行業刷“存在感” 。但當時生鮮電商還是盒馬鮮生、每日優鮮、永輝超市等企業的天下，叮咚買菜與之相差甚遠，競爭壓力可想而知。

更重要的是，生鮮電商是個十分燒錢的行業，短期內不僅很難盈利，一旦沒有資金注入還可能面臨倒閉的風險。

2019年，生鮮電商行業遭遇“大地震”，不少企業倒在了那個冬天：當年11月22日，呆蘿卜宣布經營不善導致資金鏈斷裂；11月29日，妙生活被爆關閉全部門店，悄然退場；12月6日，吉及鮮宣布公司融資失敗，進行大規模裁員、關倉；12月11日，“我廚”被發現其官網和APP均已暫停服務；就連曾獲得阿里、KKR等機構資本加持的易果生鮮也沒能扛過這場寒冬。

幸運的是，叮咚買菜憑借2019年獲得的B+輪融資，得到了暫時喘息的機會。