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證券日報 退市新規(guī)落地5個月 A股21家公司收“退市通知”

距離退市新規(guī)落地5個月 ， 滬深兩市已有21家上市公司收到“退市通知” 。 還有40家上市公司被戴帽*ST（即被實(shí)施退市風(fēng)險警示） ， A股市場“優(yōu)勝劣汰”的格局正在形成 。
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》采訪人員采訪時表示 ， 今年A股市場退市數(shù)量明顯增多 ， 退市新規(guī)正在發(fā)揮威力 。 在全面注冊制持續(xù)推進(jìn) ， 上市公司數(shù)量增加的背景下 ， 要保證市場平穩(wěn)有序的運(yùn)行 ， 自然需要清理一批僵尸企業(yè)、空殼公司 ， 實(shí)現(xiàn)“優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán) ， 保障上市公司整體質(zhì)量 。
2020年12月31日 ， 滬深交易所正式發(fā)布退市新規(guī) ， 全面修訂了財務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn) ， 在全部板塊取消單一連續(xù)虧損退市指標(biāo) ， 制定扣非凈利潤與1億元營業(yè)收入組合財務(wù)指標(biāo)；在保留“面值退市”等交易類退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上 ， 設(shè)置“3億元市值”標(biāo)準(zhǔn)；增加信息披露及規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正的標(biāo)準(zhǔn)；增加重大違法退市細(xì)化認(rèn)定情形等 。
今年以來 ， 多元化退市渠道更加暢通 。 《證券日報》采訪人員根據(jù)上市公司公告梳理 ， 上述21家收到交易所“退市通知”的公司中 ， *ST航通申請主動退市 。 康得退、*ST鵬起、*ST富控、*ST信威、*ST歐浦、ST工新、*ST秋林等7家公司觸及財務(wù)類退市指標(biāo) 。 *ST舜喆B、*ST宜生、*ST成城、*ST長城、天夏退和退市金鈺等6家公司觸及“1元退市”指標(biāo) 。 *ST斯太觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo) ， 目前收到深交所重大違法強(qiáng)制退市事先告知書 。 *ST北訊則是未在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個年度報告 ， 收到深交所終止上市事先告知書 。 天翔環(huán)境在2020年5月份被暫停上市后 ， 于今年5月12日向深交所提交了恢復(fù)上市申請材料 ， 但未能提交保薦機(jī)構(gòu)出具的恢復(fù)上市保薦書 。 由此 ， 5月14日 ， 深交所向公司出具了不予受理公司股票恢復(fù)上市申請和擬決定終止公司股票上市交易的文件 。 此外 ， 還有4家公司重組退市 。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》采訪人員采訪時表示 ， 今年“1元退市”、財務(wù)退市成為退市主流 。 今年“1元退市”數(shù)量增多 ， 這說明市場正在主導(dǎo)企業(yè)估值和質(zhì)量評判 。
“同時 ， 觸及重大違法強(qiáng)制退市、主動退市、重組退市等退市情形也屢屢出現(xiàn) ， 我國資本市場已形成多元化退市態(tài)勢 ， 問題公司在被強(qiáng)制退市亦或主動退市 ， 形成了應(yīng)退盡退的局面 ， 進(jìn)而推動了上市公司高質(zhì)量發(fā)展的格局 。 ”田利輝如是說 。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示 ， 今年除了已被終止上市的公司外 ， 截至目前 ， 還有40家公司被實(shí)施退市風(fēng)險警示（即*ST） ， 26家公司被實(shí)施其他風(fēng)險警示（即ST） 。
究其原因 ， 主要可以歸納為兩方面：一是最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元 ， 或追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元；二是最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告 。
“退市新規(guī)下 ， 對于殼公司、僵尸企業(yè)的打擊力度趨嚴(yán) ， 因此更多公司被出具退市風(fēng)險警示 。 ”陳靂坦言 ， 并不是所有被出具風(fēng)險警示的公司就毫無價值 ， 一些因?yàn)榉墙?jīng)常性損益或突發(fā)情況致使公司短期業(yè)績虧損 ， 但主營業(yè)務(wù)仍運(yùn)行良好的企業(yè) ， 依舊存在一定的價值 ， 盡管存在“摘帽”的可能 。 而一些僅僅只有“殼資源”的上市公司 ， 其“殼資源”價值將變得越來越小 ， 最終被市場所淘汰 。
【證券日報|退市新規(guī)落地5個月 A股21家公司收“退市通知”】 當(dāng)前市場中炒殼、炒差等行為明顯減少 ， 一些經(jīng)營不善、常年虧損的上市公司已逐漸“現(xiàn)形” 。 《證券日報》采訪人員注意到 ， 新規(guī)發(fā)布以來 ， A股市場中的*ST等績差股經(jīng)歷了一波下跌 。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示 ， 截至6月1日 ， 滬深兩市共有133家*ST公司（除去已退市或進(jìn)入退市整理期公司） ， 自退市新規(guī)發(fā)布（2020年12月31日）以來 ， 133家*ST公司中有71家股價出現(xiàn)下跌 ， 占比逾五成 。
“應(yīng)退盡退” ， 但不能“一退了之” ， 相應(yīng)的投資者保護(hù)制度也需要進(jìn)一步健全 。
陳靂表示 ， 相對于專業(yè)投資者 ， 中小投資者往往更容易投資退市企業(yè)或被ST、*ST的公司 。 一方面是因?yàn)椴糠种行⊥顿Y者對于風(fēng)險警示沒有較為清晰的認(rèn)識 ， 只看價格低就進(jìn)行買入；另一方面中小投資者與專業(yè)機(jī)構(gòu)之間也存在信息不對稱 ， 所以中小投資者更容易“踩雷” 。

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