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證券日?qǐng)?bào) 5月份制造業(yè)PMI為51% 繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上

小型企業(yè)存在一定經(jīng)營(yíng)壓力
5月31日 ， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示 ， 5月份 ， 中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.0% ， 比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn) 。 業(yè)界認(rèn)為 ， 總體而言 ， 5月份PMI繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上 ， 表明制造業(yè)保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì) ， 運(yùn)行在合理區(qū)間 。
數(shù)據(jù)顯示 ， 大、中型企業(yè)PMI分別為51.8%和51.1% ， 比4月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn) ， 均高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為48.8% ， 比4月份下降2.0個(gè)百分點(diǎn) ， 低于臨界點(diǎn) 。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪人員采訪時(shí)表示 ， 一方面 ， 5月份大、中型企業(yè)PMI繼續(xù)在保持榮枯線以上 ， 反映出大、中型制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況平穩(wěn)；另一方面 ， 5月份小型企業(yè)存在一定的經(jīng)營(yíng)壓力 。
大元泵業(yè)董秘俞文在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪人員采訪時(shí)表示 ， 大、中型企業(yè)和小型企業(yè)PMI走勢(shì)的分化反映出不同規(guī)模型企業(yè)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)平衡能力 ， 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)果也符合企業(yè)所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況 。 對(duì)于泵行業(yè)這樣競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散的傳統(tǒng)制造型行業(yè) ， 當(dāng)行業(yè)整體處于低景氣度周期運(yùn)行時(shí) ， 細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)因?yàn)榫邆淞己玫默F(xiàn)金流、規(guī)模化優(yōu)勢(shì)而更加具備風(fēng)險(xiǎn)抵御能力 ， 未來(lái)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率 ， 企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值反而有望凸顯 。
值得關(guān)注的是 ， 此前以鐵礦石為代表的大宗商品持續(xù)上漲也對(duì)制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)造成一定的影響 。
俞文認(rèn)為 ， 5月份新訂單指數(shù)為51.3% ， 低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn) ， 反映出近半年來(lái)大宗商品價(jià)格的高位運(yùn)行對(duì)制造行業(yè)的影響 ， 進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)需求受限 。 但中長(zhǎng)期來(lái)看并不悲觀 ， 下游的需求偏剛性和弱周期性 ， 隨著上游材料價(jià)格得到控制 ， 未來(lái)下游有望進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期 ， 緩解庫(kù)存壓力 。
數(shù)據(jù)顯示 ， 5月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.2% ， 比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 。 其中 ， 服務(wù)業(yè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定向好 。 服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.3% ， 比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn) ， 但高于年內(nèi)均值1.1個(gè)百分點(diǎn) ， 運(yùn)行總體穩(wěn)定 。
從行業(yè)情況看 ， 在“五一”假期帶動(dòng)下 ， 服務(wù)業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)升溫 ， 與長(zhǎng)距離出行相關(guān)的鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月高于65.0% ， 近期行業(yè)保持較高活躍度 。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示 ， 服務(wù)業(yè)運(yùn)行分化較大 ， 雖然整體擴(kuò)張放緩 ， 但擴(kuò)張勢(shì)頭增強(qiáng) 。 與居民消費(fèi)密切相關(guān)的零售、餐飲、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于上月 ， 并且都在較高的擴(kuò)張區(qū)間 ， 鐵路運(yùn)輸業(yè)景氣度達(dá)到80.2% 。 水上運(yùn)輸、資本市場(chǎng)服務(wù)等其他服務(wù)業(yè)相關(guān)行業(yè)景氣度低于榮枯線 ， 是影響服務(wù)業(yè)PMI的主要原因 。
此外 ， 建筑業(yè)重返高位景氣區(qū)間 。 建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為60.1% ， 高于上月2.7個(gè)百分點(diǎn) ， 建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快 。 唐建偉認(rèn)為 ， 建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快 ， 與房地產(chǎn)投資韌性十足、基建投資預(yù)期上升有關(guān) 。
【證券日?qǐng)?bào)|5月份制造業(yè)PMI為51% 繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上】 通過(guò)對(duì)比 ， 建筑業(yè)PMI顯著上升 ， 服務(wù)業(yè)PMI下降 ， 出現(xiàn)非制造業(yè)內(nèi)部分化 。
數(shù)據(jù)顯示 ， 5月份 ， 綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.2% ， 高于上月0.4個(gè)百分點(diǎn) 。
承珞資本合伙人徐泯穗告訴《證券日?qǐng)?bào)》采訪人員 ， 結(jié)合綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的上升情況來(lái)看 ， 服務(wù)業(yè)指數(shù)的增長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇接力 。 同時(shí) ， 在經(jīng)濟(jì)總體增速逐漸回落的長(zhǎng)期趨勢(shì)下 ， 大企業(yè)具備資源、品牌等優(yōu)勢(shì) ， 恢復(fù)情況依然要好于小企業(yè) 。

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