2015年~2018年間 ， 何巧女的東方園林幾乎成了業(yè)內(nèi)PPP“大滿貫 。 ”
在彼時的何巧女眼里 ， 50億都算小目標(biāo) ， 幾年拿下幾千億PPP ， 何巧女成了當(dāng)之無愧的PPP女王 ， 并在2017年 ， 憑300億身家拿下浙江女首富 ， 走上人生巔峰！在福布斯發(fā)布的2017中國最杰出商界女性排行榜上 ， 何巧女成為環(huán)保行業(yè)唯一入選的商界女性 。
不過 ， 好景不長 ， 因為園林領(lǐng)域特殊而漫長的回款方式 ， 令現(xiàn)金回流嚴(yán)重受阻 ， 而彼時一心想做大做強(qiáng)的何巧女為了吃下更多的PPP項目 ， 不惜通過銀行借款、抵押、質(zhì)押、民間借貸、發(fā)債等一系列方式融資進(jìn)行前期的大量墊資 ， 甭管吃不吃得下的項目 ， “先下手為強(qiáng)” 。 彼時的東方園林 ， 已經(jīng)背下了近300億的債務(wù) ， 財務(wù)危機(jī)一觸即發(fā)……
02
女首富慘遭滑鐵盧！
首富寶座上才不到一年 ， 懸在何巧女頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍提前落下了！
巨債壓頂
其實 ， 縱觀東方園林過去9年的營收看 ， 在2014年到2018年 ， 一直處于增長狀態(tài) ， 就是說趨勢是向好的 ， 期間東方園林分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入46.8億元、53.79億元、85.63億元、152.04億元、132.93億元 。
Source：東方財富
但是 ， 因為PPP跑馬圈地 ， 墊進(jìn)去的巨額資金 ， 令東方園林的負(fù)債率 ， 在2014到2018財年 ， 居高不下 ， 分別達(dá)到了 ， 56.22%、63.83%、60.68%、67.62%、69.33% 。
何巧女預(yù)感到步子扯大了 ， 主動退了部分PPP項目 ， 同時多渠道努力紓困 ， 但自救效果不達(dá)預(yù)期 ， 也正是在那段艱難時期 ， 何巧女喊出了那句“名言”：
史上最涼發(fā)債
2018年5月 ， 何巧女迎來至暗時刻 ， 東方園林原計劃發(fā)行2個規(guī)模為10億元的公司債券來融資解公司資金鏈斷裂的燃眉之急 ， 但結(jié)果極其慘烈 ， 其中一個只募集了5000萬 ， 一個無人問津 ， 此次發(fā)債 ， 令東方園林墮落谷底 。
4天蒸發(fā)100億
發(fā)債敗局還未緩過來 ， 又逢國家相關(guān)部門對PPP項目監(jiān)管政策的收緊 ， 消息一出 ， 各銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛響應(yīng) ， 之前跟東方園林合作良好的銀行突然就全面暫停了新增貸款 ， 并且 ， 已到期貸款不續(xù)貸 ， 不展期 ， 種種不利因素下 ， 東方園林股價自2008年5月底開始暴跌 ， 4天蒸發(fā)100億！何巧女為救市 ， 質(zhì)押股權(quán)頻頻觸及和跌破平倉線 。
資金鏈徹底斷裂、銀行逼債、何巧女股權(quán)先后經(jīng)歷6輪凍結(jié) ， 被迫裁員、拖欠工資…… ， 東方園林走到了生死邊緣 。
賣身卸任
陷入絕境中的東方園林 ， 不得已尋找“接盤俠” ， 就在這個時候 ， 北京國資委出手了 ， 接過了何巧女的部分股份 ， 令東方園林得到了喘息機(jī)會 。 而何巧女付出的代價是 ， 自己苦心經(jīng)營20多年的公司拱手相讓 ， 2019年10月29日 ， 何巧女正式卸任董事長 ， 屬于她的東方園林時代結(jié)束了 。
但何巧女面臨的債務(wù)危機(jī) ， 仍如影隨行：
截至2021年5月18日 ， 何巧女共持有8.484億股股份 ， 其中 ， 累計質(zhì)押股份高達(dá)8.466億股 ， 占其持有公司股份的99.804% ， 中信證券、平安證券等質(zhì)權(quán)人已采取強(qiáng)制執(zhí)行措施 ， 不排除將何巧女及其一致行動人的股票進(jìn)行強(qiáng)平（強(qiáng)制平倉） ， 如果屆時全部被強(qiáng)平 ， 意味著何巧女身家基本被清零 。
前首富跌落神壇 ， 只是時間早晚……
03
后記：蒙眼狂奔的代價！
創(chuàng)業(yè)九死一生 ， 企業(yè)家沒有上帝視角 ， 所以很多事后的復(fù)盤更像“馬后炮” ， 就如 ， 今天看我們都能找到東方園林的癥結(jié)所在 ， 是因為何巧女的不顧風(fēng)險的“蒙眼狂奔” ， 但彼時被勝利沖昏頭腦的她 ， 一心只想做更大做理強(qiáng) ， 如何能做出更審慎的決定？
【中國經(jīng)濟(jì)|浙江女首富大敗局：白手起家，被李嘉誠力挺，今300億身家或清零！】何巧女的園林江湖告以段落了 ， 遺憾的是她沒能跟昔日好友董明珠一樣成為商海常青樹 ， 幾十年的苦拼最后毀于一旦 ， “要將公司帶出1000億高度”的壯志未酬卻身陷泥潭 ， 留給后來者的更多是教訓(xùn)和警醒……
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