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昨日晚間 ， 上海電氣發(fā)布公告：“公司持有40%股權(quán)的子公司 ， 應(yīng)收賬款普遍逾期 ， 存在大額應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn) 。 ”受此影響 ， 上午上海電氣的股價(jià)直接跌停 。
這是財(cái)報(bào)翻譯官第一次聽說這只股票 ， 所以查看了一下該股的歷史走勢(shì) 。 上海電氣曾經(jīng)于2013年6月至2014年4年 ， 用了23個(gè)月時(shí)間使股價(jià)大漲了699% 。 這曾經(jīng)的白馬股 ， 為什么現(xiàn)在的股價(jià)只有幾元錢 ， 而且今天因?yàn)樽庸颈├资构蓛r(jià)直接跌停了呢？
翻譯官第一個(gè)想到的原因是 ， 公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑 。
讓人意外的是 ， 上海電氣近七年的凈利潤(rùn)都是增長(zhǎng)的 ， 業(yè)績(jī)并沒有下滑 。
業(yè)績(jī)每年都在增長(zhǎng) ， 為什么上海電氣的股價(jià)能跌到幾元錢？這次子公司的暴雷事件 ， 對(duì)上海電氣到底有多大的影響？未來(lái)上海電氣的股價(jià) ， 還能上漲嗎？
帶著這些疑問 ， 翻譯官撥通了公司董秘的電話 。 今天這通電話 ， 翻譯官足足打了2個(gè)多小時(shí)才接通 ， 接通后交談得也非常倉(cāng)促 。
【上海電氣|曾經(jīng)23個(gè)月漲7倍的上海電氣, 因子公司爆雷而跌停, 還有機(jī)會(huì)嗎？】翻譯官：你好 ， 我是公司股東 ， 想了解一下公司的情況 。
董秘：你好 ， 今天有很多的投資人打電話咨詢 ， 請(qǐng)快點(diǎn)說 。
看來(lái) ， 昨天的公告讓股東坐不住了 。
在打電話之前 ， 翻譯官已經(jīng)做足了功課 。 上海電子有三塊主營(yíng)業(yè)務(wù) ， 分別是能源裝備、工業(yè)裝備、集成服務(wù) 。
能源裝備業(yè)務(wù)板塊主要是設(shè)計(jì)、制造和銷售燃煤發(fā)電及配套設(shè)備、燃?xì)獍l(fā)電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備等 。
工業(yè)裝備業(yè)務(wù)板塊主要是設(shè)計(jì)、制造和銷售電梯、大中型電機(jī)、智能制造設(shè)備、工業(yè)基礎(chǔ)件、環(huán)保設(shè)備、建筑工業(yè)化設(shè)備；
集成服務(wù)業(yè)務(wù)板塊主要是提供能源、環(huán)保及自動(dòng)化工程及服務(wù) 。
翻譯官：請(qǐng)問 ， 公司旗下子公司存在應(yīng)收賬款無(wú)法收回 ， 具體金額有多少？
董秘：86.72億 。
子公司目前除了86.72億的應(yīng)收賬款外 ， 還有12.52億的銀行借款 ， 合計(jì)99.24億 。 如果子公司能把22.3億存貨都變現(xiàn)的話 ， 目前資金的缺口為7694億 。
76.94億里有40%需要上海電氣來(lái)承擔(dān) ， 金額為30.78億元 。 如果 ， 今年子公司確實(shí)收不回應(yīng)收賬款 ， 海上電氣將虧損30.78億 。 再加上上海電氣公司 ， 借給子公司的77.66億元 ， 合計(jì)108.44億元 。 這108.44億元 ， 將在今年母公司的投資收益和信用減值損失中體現(xiàn)出來(lái) 。
這108.44億對(duì)上海電氣來(lái)說 ， 能不能產(chǎn)生致命的影響 ， 從而使公司徹底垮掉呢？
下面 ， 我們來(lái)分析一下公司的財(cái)務(wù)狀況 ， 看看是否存在還款風(fēng)險(xiǎn) 。
這里需要說明的是 ， 需要上海電氣承擔(dān)的30.78億元 ， 是沒有現(xiàn)金流的 。 這筆錢屬于之前公司的股權(quán)投資 ， 雖然現(xiàn)在出現(xiàn)了虧損 ， 但是不需要上海電氣再拿錢出來(lái)了 。
而上海電氣借給子公司的77.66億元 ， 可能是公司從銀行借的 ， 這部分錢是需要上海電氣來(lái)償還 。 所以 ， 目前上海電氣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 是需要我們注意的 。
我們先看看財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) ， 流動(dòng)比率 ， 上海電氣今年一季度的流動(dòng)比率為1.3% 。 1.3%的意思是說公司有1元的流動(dòng)負(fù)債 ， 就有1.3元錢的流動(dòng)資產(chǎn) 。
這個(gè)比率是高還是低呢？我們和同行業(yè)的東方電氣做個(gè)比較 。 東方電氣一季度的流動(dòng)比率為1.31% ， 和上海電氣的1.3%幾乎一樣 ， 這說明目前上海電氣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控 。 如果出現(xiàn)短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 公司只要把流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)了 ， 是完全可以償債的 。
我們?cè)倏纯瓷虾ｋ姎獾牧鲃?dòng)資產(chǎn)中 ， 有多少現(xiàn)金 。 如果 ， 借給子公司的77.66億元需要近期償還的話 ， 能否還得上 。
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