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證券日報 47家公司發布正式分拆預案 超半數瞄準創業板

本報采訪人員 吳曉璐
5月5日晚間 ， 電氣風電發布在科創板上市發行公告 ， A股將迎來第二單“A拆A”、國資首單“A拆A” 。
今年以來 ， A股分拆上市有序推進 。 據《證券日報》采訪人員梳理 ， 目前 ， 有15家公司分拆子公司IPO申請處于審核過程中 ， 其中4家提交注冊 。
超五成選擇分拆至創業板
【證券日報|47家公司發布正式分拆預案 超半數瞄準創業板】 近日 ， 石基信息和東方日升發布公告稱 ， 由于公司2020年扣非后凈利潤虧損或合并報表中擬分拆子公司凈利潤占比超過50%等 ， 不符合分拆上市條件 ， 擬終止或推后分拆上市事項 。
《證券日報》采訪人員據上市公司公告梳理 ， 自2019年年底分拆上市規則落地以來 ， 截至5月6日 ， A股累計67家上市公司發布分拆計劃 ， 其中6家已經終止或推遲（含石基信息和東方日升） ， 47家發布正式分拆預案 ， 14家公開分拆意向 。
從分拆上市的目標板塊來看 ， 在上述發布分拆預案的47家公司中 ， 26家公司明確將子公司分拆至創業板上市 ， 占比超過五成 ， 15家選擇分拆至科創板 ， 3家選擇分拆至上交所主板 ， 1家選擇分拆至上交所（未明確具體上市板塊） ， 其余2家則未披露分拆上市的目標交易所 。
整體來看 ， 大多數企業選擇科創板和創業板作為分拆上市的目標板塊 。 市場人士認為 ， 一方面是因為兩個板塊實施注冊制 ， IPO審核效率更高；另一方面 ， 擬分拆上市的企業多屬于科創和創新企業 ， 符合兩個板塊定位 。
對于披露分拆預案公司中超五成選擇分拆至創業板 ， 華泰聯合證券執行委員會委員張雷在接受《證券日報》采訪人員采訪時表示 ， 科創板對科創屬性有硬要求 ， 更多的企業適合分拆至創業板上市 。
4月16日 ， 證監會修訂《科創屬性評價指引（試行）》 ， 新增研發人員超過10%的指標 ， 并且限制金融科技、模式創新企業在科創板上市 ， 禁止房地產和主要從事金融、投資類業務的企業在科創板上市 。
中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧接受《證券日報》采訪人員采訪時表示 ， 此次修改科創屬性評價標準 ， 對擬上市公司的從業人員結構、所屬行業、創新模式等標準進行了更嚴格的界定 ， 有利于硬科技企業更好地獲得資本市場支持 。 此外 ， 多元化企業在資本市場估值較低 ， 通過分拆有利于更好進行專業化經營 ， 也有利于分拆出的公司得到更優質的資源配置 ， 并獲得更高估值 。
監管嚴防利益輸送
目前 ， 已有2家公司分拆子公司至科創板上市注冊生效 ， 其中 ， 生益電子已經于今年2月25日上市 ， 電氣風電正在發行中 。
另外 ， 6家子公司申請科創板IPO注冊、7家子公司申請創業板IPO注冊審核正在進行中 。 進一步來看 ， 上述13家處于IPO注冊審核流程中的子公司中 ， 凱盛新材、鐵建重工、成大生物和百克生物已經提交注冊 ， 處于進一步問詢中 ， 廈鎢新能通過上市委會議 ， 還有6家已問詢 ， 2家處于中止狀態 。
此外 ， 有2家子公司申請上交所主板IPO已經獲得證監會受理 ， 其中 ， 大通新材審核狀態為預先披露更新 ， 物產環能為已反饋 。 綜合來看 ， 15家子公司的IPO申請仍處于審核流程中 。
4月12日 ， 百克生物收到注冊階段問詢問題 ， 證監會重點關注發行人是否符合分拆上市相關規定 。 另外 ， 對于凱盛新材、鐵建重工和成大生物 ， 在注冊階段 ， 證監會分別提出4個、3個和2個問詢問題 ， 涉及同業競爭、關聯交易、募投項目風險和重大事項信披及影響等 。
胡麒牧表示 ， 在分拆上市審核過程中 ， 監管部門重點關注三方面：一是關注子公司從母公司分拆后經營發展的可持續性；二是防止借分拆上市進行概念炒作 ， 拉高股價；三是關注同業競爭、非公允關聯交易等問題 。
中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》采訪人員表示 ， 在分拆上市審核過程中 ， 監管部門通過嚴格監管 ， 將打擊分拆上市過程中炒作分拆概念等市場亂象 ， 以及通過內幕交易、操縱市場等進行利益輸送的違法犯罪行為 。

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