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企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度 ， 包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大 ， 利潤和所有者權(quán)益的增加 。 企業(yè)成長能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化 ， 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長的能力 ， 反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景 。 本文為成長能力系列文章之中藥篇 ， 共選取64家中藥上市企業(yè)作為研究樣本 。
核心數(shù)據(jù):
成長能力排行前三企業(yè)：片仔癀、以嶺藥業(yè)、沃華醫(yī)藥
營收復(fù)合增長前三企業(yè)：白云山、片仔癀、方盛制藥
毛利復(fù)合增長前三企業(yè)：方盛制藥、片仔癀、中恒集團(tuán)
凈利復(fù)合增長前三企業(yè)：益盛藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、沃華醫(yī)藥
扣非凈利復(fù)合增長前三企業(yè)：沃華醫(yī)藥、片仔癀、健民集團(tuán)
營業(yè)收入
指在一定時(shí)期內(nèi) ， 商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入 。 作為企業(yè)補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)的資金來源 ， 主要經(jīng)營成果 ， 取得利潤的重要保障 ， 以及現(xiàn)金流入量的重要組成部分 。
加強(qiáng)營業(yè)收入管理 ， 可以促使企業(yè)深入研究和了解市場(chǎng)需求的變化 ， 以便作出正確的經(jīng)營決策 ， 避免盲目生產(chǎn) 。
▲中藥上市企業(yè)近五年?duì)I業(yè)收入
從近五年?duì)I收復(fù)合增長來看 ， 有49家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長 ， 其中20家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上 ， 白云山、片仔癀、方盛制藥、以嶺藥業(yè)、中恒集團(tuán)、盤龍藥業(yè)等6家企業(yè)增幅超過20% 。
白云山增長最快 ， 近五年?duì)I收復(fù)合增長達(dá)到32.46% ， 過去五年?duì)I收最低為2016年的200.36億元 ， 最高為2019年的649.52億元 。
其余15家企業(yè)均為下滑 ， 其中上海凱寶、東阿阿膠、萬邦德、紫鑫藥業(yè)、康美藥業(yè)等5家企業(yè)下滑在兩位數(shù)以上 。
康美藥業(yè)下滑最大 ， 近五年?duì)I收復(fù)合增長為-29.28% ， 過去五年?duì)I收最高為2016年的216.42億元 ， 最低為2020年的54.12億元 。
毛利潤
指商業(yè)企業(yè)商品銷售收入（售價(jià)）減去商品原進(jìn)價(jià)后的余額 ， 又稱商品進(jìn)銷差價(jià) 。 影響最終利潤的因素很多 ， 對(duì)于不同的企業(yè)在不同的情況下差別很大 ， 毛利潤考慮對(duì)于該業(yè)務(wù)的主要支出 。
其意義在于 ， 如果不做該（筆）業(yè)務(wù) ， 一些資源就會(huì)被浪費(fèi)或仍然會(huì)消耗 ， 利潤就會(huì)變成負(fù)值；如果做該業(yè)務(wù) ， 就可能贏利或減少虧損 。
▲中藥上市企業(yè)近五年毛利潤
從近五年毛利復(fù)合增長來看 ， 有45家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長 ， 其中21家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上 ， 方盛制藥、片仔癀、中恒集團(tuán)、以嶺藥業(yè)等4家企業(yè)增幅超過20% 。
方盛制藥增長最快 ， 近五年毛利復(fù)合增長達(dá)到32.68% ， 過去五年毛利最低為2016年的2.63億元 ， 最高為2020年的7.94億元 。
其余19家企業(yè)均為下滑 ， 其中上海凱寶、華神科技、東阿阿膠、吉藥控股、紫鑫藥業(yè)、康美藥業(yè)等6家企業(yè)下滑在兩位數(shù)以上 。
康美藥業(yè)下滑最大 ， 近五年毛利復(fù)合增長為-57.35% ， 過去五年毛利最高為2017年的67.90億元 ， 最低為2020年的2.14億元 。
凈利潤
指企業(yè)當(dāng)期利潤總額減去所得稅后的金額 ， 即企業(yè)的稅后利潤 。 凈利潤的多寡取決于兩個(gè)因素 ， 一是利潤總額 ， 其二就是所得稅費(fèi)用 。
凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果 ， 凈利潤多 ， 企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少 ， 企業(yè)的經(jīng)營效益就差 ， 是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo) 。
▲中藥上市企業(yè)近五年凈利潤
從近五年凈利潤復(fù)合增長來看 ， 有30家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長 ， 其中18家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上 ， 益盛藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、沃華醫(yī)藥、片仔癀等4家企業(yè)增幅超過30% 。
益盛藥業(yè)增長最快 ， 近五年凈利潤復(fù)合增長達(dá)到57.50% ， 過去五年凈利潤最低為2016年的0.13億元 ， 最高為2020年的0.80億元 。
其余20家企業(yè)均為下滑 ， 其中特一藥業(yè)、康惠制藥、九芝堂、上海凱寶、貴州百靈、廣譽(yù)遠(yuǎn)、華神科技、隴神戎發(fā)、大理藥業(yè)等9家企業(yè)下滑在兩位數(shù)以上 。
大理藥業(yè)下滑最大 ， 近五年凈利潤復(fù)合增長為-59.15% ， 過去五年凈利潤最低為2020年的0.03億元 ， 最高為2017年的0.44億元 。
扣非凈利潤
指在企業(yè)核算公司的利潤過程中 ， 不僅扣除了與公司經(jīng)營支出有關(guān)的款項(xiàng) ， 還扣除了所有在經(jīng)營過程中與經(jīng)營無關(guān)的支出的費(fèi)用 。
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