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證券日報(bào) 在岸人民幣對美元匯率創(chuàng)近三年新高 專家提示外貿(mào)企業(yè)善用金融衍生工具

采訪人員劉琪
見習(xí)采訪人員楊潔
5月27日 ， 人民幣對美元匯率漲勢還在繼續(xù) 。 中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示 ， 當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價(jià)上調(diào)69個基點(diǎn) ， 報(bào)6.4030；且在岸人民幣對美元匯率升破6.38 ， 創(chuàng)下2018年5月份以來新高 。 東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示 ， 截至5月27日16時(shí)30分 ， 在岸人民幣對美元匯率收盤報(bào)6.3758 ， 盤中最高報(bào)6.3727；截至17時(shí) ， 離岸人民幣對美元匯率盤中最高報(bào)6.3712 。
在滬深交易所互動平臺上 ， 關(guān)于上市公司面對人民幣升值有何應(yīng)對之法 ， 也成了投資者的熱門提問 。 而《證券日報(bào)》采訪人員注意到 ， 大多上市公司的回復(fù)中提及“利用金融衍生品工具對沖匯率波動風(fēng)險(xiǎn) 。 ”那么 ， 外貿(mào)企業(yè)具體應(yīng)如何進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)防范 ， 如何選擇合適的金融衍生品工具對沖風(fēng)險(xiǎn) 。 采訪人員就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家 。
“對于出口企業(yè)而言 ， 應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注人民幣匯率的動態(tài) 。 ”中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明在接受《證券日報(bào)》采訪人員采訪時(shí)表示 ， 在人民幣國際化和人民幣匯率市場化的進(jìn)程中 ， 人民幣匯率的彈性將有所增加 ， 匯率的雙向波動特征也會增強(qiáng) 。 這就對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和外匯資金管理提出了較高的要求 ， 例如 ， 在資金管理上 ， 一方面要選擇合理的結(jié)售匯時(shí)間點(diǎn)；另一方面可以適當(dāng)增加外匯負(fù)債 ， 以抵消外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)；在風(fēng)險(xiǎn)管理上 ， 從管理層、決策層到實(shí)際業(yè)務(wù)層都需要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識 ， 比如可以將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制 ， 使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ， 靈活運(yùn)用金融衍生品工具等 。
“對于進(jìn)出口公司來說 ， 可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價(jià)格差異 。 因?yàn)楫?dāng)匯率下跌時(shí) ， 導(dǎo)致出口收匯縮水 ， 同時(shí)進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實(shí)際金額也相應(yīng)減少 ， 可以充分利用兩個市場 ， 以此為機(jī)會增加技術(shù)設(shè)備和重要原材料的進(jìn)口 ， 這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡 。 ”明明說 。
“對于從事出口的企業(yè)而言 ， 從根本上破解壓力的辦法是要加快企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級 ， 增加技術(shù)含量 ， 提高產(chǎn)品的附加值 ， 從而增強(qiáng)自身發(fā)展的可持續(xù)性 。 ”商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明對《證券日報(bào)》采訪人員表示 。
【證券日報(bào)|在岸人民幣對美元匯率創(chuàng)近三年新高 專家提示外貿(mào)企業(yè)善用金融衍生工具】 民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報(bào)》采訪人員采訪時(shí)表示 ， 人民幣升值會給出口企業(yè)帶來一定壓力 ， 如果企業(yè)不做好套期保值 ， 則會面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口 。 因此 ， 出口企業(yè)要樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念 ， 正確使用金融衍生工具來規(guī)避匯率波動的風(fēng)險(xiǎn) 。
關(guān)于外貿(mào)企業(yè)如何選擇合適的金融衍生品 ， 明明認(rèn)為 ， 首先要考慮主營業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)收益和成本等多項(xiàng)因素 。 遠(yuǎn)期結(jié)售匯是目前企業(yè)較為廣泛使用的工具 。 此外 ， 企業(yè)還可以考慮外匯掉期以及境外人民幣無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）等工具 ， 部分企業(yè)已經(jīng)開始嘗試使用這些金融工具進(jìn)行匯率避險(xiǎn) 。 不過 ， 需要注意的是 ， 企業(yè)在選擇金融衍生品時(shí) ， 必須要明確目的 。 運(yùn)用金融衍生品是為了有效地鎖定企業(yè)成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 切忌將金融衍生品當(dāng)作投機(jī)工具 ， 最終造成大額虧損影響企業(yè)發(fā)展 。

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