閱文集團的難關(guān)：主營紅利消逝新麗業(yè)績承諾難兌現(xiàn) 來源：證券市場紅周刊：股價跳水的閱文

　　來源：證券市場紅周刊

　　[] 提示您本文原始標(biāo)題：股價跳水的閱文集團面對兩重難關(guān)

　　作者：謝碧鷺

　　閱文集團在8月12日發(fā)布2019年中報，次日股價跳水，以24元/股收盤，全天跌17.81% 。截至8月21日收盤日，閱文集團股價為25.2港元/股，總市值為257.55億港元，相比上市時928億港元的總市值跌去了近73% 。

　　在閱文集團股價大幅縮水的背后，是公司業(yè)績的疲弱。公司半年報顯示，公司凈利潤足足下滑22.4% 。相比業(yè)績，閱文集團所處的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)正面臨新困境，如數(shù)字閱讀紅利正逐漸消失，免費閱讀的強力競爭，同時公司去年并購的新麗傳媒似有成為“包袱”之勢。

　　主營業(yè)務(wù)“紅利期”漸消逝

　　閱文集團在2017年11月于港交所上市，被稱為“網(wǎng)絡(luò)文學(xué)第一股” ，目前旗下?lián)碛蠶Q閱讀、起點中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、云起書院等多個平臺。

　　但是，閱文集團支柱性業(yè)務(wù)在線業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模卻在不斷縮小。財報顯示， 2019年上半年閱文集團在線業(yè)務(wù)收入為16.62億元，同比減少11.53% ，占總營收的56% 。

　　而在線業(yè)務(wù)收入的下滑，與閱文集團付費用戶和平均付費金額的下滑不無關(guān)系。財報顯示， 2017年閱文集團月均付費用戶為1110萬人、2018年為1080萬人、2019年上半年為970萬人。其付費用戶占活躍用戶的比例也在逐漸減少， 2017年為5.8%、2018年為5.1%、今年上半年為4.5% 。

　　閱文集團今年上半年每名付費用戶平均付費22.5元，去年同期為24.4元，下滑7.78% 。閱文集團對此解釋稱，這主要是由于2019年上半年集團加強了付費內(nèi)容的審核和上架控制；另外，因騰訊產(chǎn)品改變策略，從而較少推廣在線閱讀內(nèi)容。

　　與此同時，今年上半年閱文集團開啟了免費閱讀模式，希望通過廣告實現(xiàn)變現(xiàn) 。閱文集團在財報中表示，公司上半年開始在手機QQ及QQ瀏覽器應(yīng)用上分發(fā)免費內(nèi)容，第二季度則推出了自有免費閱讀應(yīng)用“飛讀” 。